Jedna převratná investiční myšlenka

...technologické bubliny či vrchol, kterého dosáhly sazby na úrovni 20 % na počátku 80. let. Peter Bernstein zase vzpomíná na to, jak se v 50. letech posunula investiční strategie směrem od aktiv, která zajišťovala příjem. Vzpomíná, jak mu jeden klient řekl: „Pamatujte si prosím, že tato aktiva už nesnesu.“ Je možné, že v roce 2014 dochází k dalšímu velkému posunu taženému demografickým vývojem, strachem z dalšího Lehman Brothers i pojišťovnami, které se ženou za aktivy generujícími příjmy. Je tedy možné, že éra těchto aktiv nahrazuje dobu, kdy vládly kapitálové zisky. Pokud tomu tak je, mělo by být naší prioritou hledání vysokého, ale relativně bezpečného příjmu. Kdyby se v nadcházejícím období reálná klíčová sazba Fedu pohybovala kolem 0 % namísto očekávaných 1,75 %, pak by si dluhopisy (i všechna další finanční aktiva) hledaly nové cenové hladiny.