Slovníček pojmů "Z"

Vedle konkrétně dodatelných základních hodnot (např. zboží, akcie, dluhopisy, devizy) existují fiktivní (syntetické/abstraktní) underlyings. Tyto uměle vytvořené základní hodnoty jsou standardizované obchodní objekty, které jsou jakožto výchozí veličina vybaveny určitými znaky. Například základem spolkové future je abstraktní základní hodnota, která reprezentuje ideální spolkový úvěr s úročením 6 procent a dobou splatnosti 10 let. Také indexy, jako je DAX, mohou být syntetickými základními hodnotami: základem je akciové portfolio, které reprezetnuje hodnoty DAX s jejich odpovídajícími specifikacemi.

Synonyma: Předmět kontraktu, Underlying, referenční hodnota

Akciová společnost je obchodní společnost, pro jejiž založení je nutný základní kapitál ve výši 2 miliony korun, u společností s veřejnou nabídkou akcí 20 milionů korun. Základní kapitál je rozložen do akcií se stejnou nominální hodnotou. Nominální (emisní) hodnota vydaných akcií není stanovena, většinou ale činí 1 000 korun.

Clearingové místo burzy požaduje při opčním obchodě od kupujícího a při obchodech s futures od obou smluvních partnerů zálohu.

Initial margin ve výši dvou až sedmi procent objemu kontraktu platí smluvní partneři při uzavírání termínového kontraktu. Během doby platnosti smlouvy mohou být požadovány na základě nevýhodného vývoje kurzu další peněžité záruky. Skrze margin call jsou smluvní partneři vyzváni k tomu, aby tuto záruku neprodleně zaplatili. U futures musejí smluvní partneři podle vývoje hodnoty kontraktu denně platit buď doplatek (variation margin), nebo dostanou dobropis na své margin konto.

Zaměstnanecké akcie pocházejí buď z kapitálového zvyšování podniku nebo je podnik kupuje na burze. Většinou se vydávají za prioritní kurz, který je výrazně nižší než burzovní kurz. Nákupci zaměstnaneckých akcií musejí zpravidla dodržet dobu zákazu až pět let, než smějí své akcie prodat.

Emise zaměstnaneckých akcií na jedné straně umožňuje vázat pracovníky silněji na podnik. Na druhé straně jsou zaváděny stále více jako prvek flexibilních systémů odměn - a tím k podpoře motivace pracovníků.

Finanční výhoda, která plyne z nákupu zaměstnaneckých akcií za prioritní kurz, je pro zaměstnance osvobozená od daní, není-li vyšší než polovina hodnoty majetkového podílu a celkové nepřesahuje 150 eur. Dalším předpokladem pro svobodu od daní je, že akcie jsou v držení alespoň šest let.

Zástavní hodnotu depotu cenných papírů počítá banka denně. Přitom stanovuje mez obstavení pro určité druhy cenných papírů: Německé akcie mohou být půjčeny většinou s 50 procenty jejich hodnoty, půjčky a fondové podíly s 60 procenty.

Zástavní listy vydávají hypoteční banky, lodní banky pro zástavní listy a veřejnoprávní kreditní instituty. Jsou vybaveny podobně jako půjčky. Půjčením základního jmění jsou ovšem zvláště dobře pojištěné. Správce kontroluje, aby emitované zástavní listy byly neustále ve stejné výši kryty hypotékami s alespoň stejným úrokovým výnosem.

Zástavní listy mají zpravidla dlouhou splatnost - zčásti přes 25 let. Před vypršením dohodnuté splatností nesmí věřitel zástavního listu vypovědět. Výplatní hodnota emise zástavních listů nesmí překročit nominální hodnotu zástavních listů.

Zástavní listy se obchodují na burze. Označení zástavní list je chráněno zákonem.

Doposud vedoucí skontra museli na FWB® Frankfurtské burze cenných papírů stanovit jako poslední cenu obchodního dne závěrečný kurz, pokud to umožňoval stav knihy objednávek. Od 3. listopadu 2003 začíná stanovování závěrečných cen pro hodnoty obsažené v DAX® na Frankfurtském parketu od 19.55, pro ostatní hodnoty už od 19.30; podle těchto termínech už není variabilní stanovování cen povoleno.

V elektronickém obchodním systému Xetra se závěrečné ceny stanovují od 17.30 v rámci závěrečné aukce.

Hotovostní vyrovnání u opčních listů se vypočítává z dané závěrečné ceny základní hodnoty.

Zdravotně postižení občané zahrnují velmi různorodou skupinu lidí s rozdílnými problémy, potřebami a zájmy. Kromě tělesně, zrakově a sluchově postižených patří mezi zdravotně postižené také mentálně postižení a lidé vnitřně nemocní nebo s civilizačními chorobami. 

Osobám se zdravotním postižením se poskytují speciální dávky, které jim umožňují zlepšení jejich života díky využívání různých pomůcek. V současné době jsou to dva druhy dávek:

• příspěvek na mobilitu,
• příspěvek na zvláštní pomůcku,

TIP: Příspěvek na péči

Zdravotní pojištění je pojištění, které slouží pro úhradu základní zdravotní péče a je povinné pro každého občana ČR. Za zaměstnance platí zdravotní pojištění zaměstnavatel, za děti, důchodce, studenty a nezaměstnané stát. Osoby samostatně výdělečně činné si jej hradí sami.

Uzavírat zdravotní pojištění smějí jen zdravotní pojišťovny se speciální koncesí.

TIP: Stáhněte si aktuální přehledy pro zdravotní pojišťovny

Na tomto průzkumu se podílí od roku 1991 až 350 finančních expertů, a to 80 procent bankéřů, 15 procent pojišťovacích expertů a pět procent zástupců průmyslu.

Indikátor vyjadřuje rozdíl mezi pozitivními a negativními očekáváními budoucího hospodářského vývoje v Německu s výhledem šesti měsíců.

Je-li 30 procent účastníků průzkumu toho názoru, že se hospodářská situace během příštích šesti měsíců zhorší, a 40 procent z nich se domnívá, že se zlepší, vyplývá z toho saldo pro konjunkturální očekávání 10. Podíl těch, kdo nepočítají s žádnou změnou konjuktury, přitom pro saldo nehraje žádnou roli.

Ziskového prahu call opčního listu je dosaženo, když aktuální kurz základní hodnoty odpovídá prováděcí ceně s připočtenou cenou opčního listu. Put opční list dosáhl prahu zisku, jakmile aktuální kurz základní hodnoty odpovídá prováděcí ceně s odečtenou cenou opčního listu. Stanovení ziskového prahu slouží k hodnocení opčního listu.

Indexy odrážejí vývoj odvětví nebo trhu. Jejich složení se proto pravidelně přizpůsobuje aktuálním vývojům uvnitř referenčního prostoru. Tak jsou např. akcie, jejichž tržní kapitalizace a burzovní obrat vzrostly na základě freefloatu, přijaty do indexu; jiné podniky se vyřazují. Mimořádné události jako nastavení záznamu, srovnávání, konkurz, přijetí záznamu rovněž vedou k výměně hodnot v indexu.

Změny v sestavě DAX® se provádějí podle plánu jen v září, u MDAX® a TECDAX® navíc ještě v březnu. U SDAX® a NEMAX® 50 se složení může měnit v každém sdružovacím termínu, tj. v březnu, červnu, září a prosinci.

Navíc může podnik být vyňat z indexu mimo řádné přezkoušecí termíny, když v kritériu tržní kapitalizace a burzovního obratu již nepatří k 45 největším podnikům, případně být přijat, když v kritériu tržní kapitalizace a burzovního obratu je jedním z 25 největších podniků. Výměna se pak děje k následujícímu sdružovacímu termínu.

Odkoupení vlastních akcií bylo ještě před několika málo roky v Německu povoleno jen ve výjimečných případech. Díky "Zákonu pro kontrolu a transparentnost v oblasti podnikání" mohou od května 1998 podniky přes burzu zpětně odkoupit až 10 procent svých vlastních akcií. Akcionáři akciové společnosti musejí s odkoupením souhlasit na valné hromadě.

Podniky odkupují vlastní akcie, když vkládají přebytečný kapitál nebo chtějí ztížit nepřátelské převzetí. Zpětným odkoupením většinou stoupá kurz akcií, protože se kvůli nízkému počtu jejich kusů zvyšuje zisk na akcii.

synonymum: Zpětný nákup akcií

Zákon o zveřejňování ukládá akciovým společnostem povinnost pravidelně zveřejňovat roční uzávěrku a zprávu o stavu. Podniky zaznamenané na burze musejí nadto neprodleně hlásit skutečnosti relevantní pro kurz (povinnost ad-hoc publicity).

Německá burza klade na podniky dodatečné zveřejňovací požadavky, jsou-li zaznamenány v segmentu Prime standard: tyto podniky musejí vedle roční uzávěrky pravidelně publikovat čtvrtletní zprávy, uspořádat alespoň jednu konferenci analytiků v roce a ad-hoc sdělení navíc publikovat v angličtině.

Burzovní orgány dohlížejí na dodržování povinnosti zveřejňování.