Inflace v březnu nízká, hrozí další podstřelení cíle ČNB

Inflace skončila v březnu lépe, než se čekalo, a to zejména díky většímu poklesu cen potravin a oděvů. Analytici z nových čísel usuzují, že Česká národní banka opět možná podstřelí svůj inflační cíl pro konec letošního roku. Ke zvýšení úrokových sazeb tak letos nedojde, říkají s tím, že čekat lze spíše další intervence ČNB na oslabení koruny. Slabší kurs měny by totiž mohl pomoci trefit se do inflačního cíle.

Český statistický úřad dnes oznámil, že spotřebitelské ceny v březnu proti předchozímu měsíci stagnovaly, meziročně inflace zrychlila na 3,8 procenta z únorových 3,7 procenta. Čistá inflace, kterou sleduje ČNB, se v březnu meziměsíčně také nezměnila, meziročně se zvýšila o 2,1 procenta.

Vývoj inflace v prvních třech měsících roku nadále odpovídá předpovědím centrální banky, uvedl včera v reakci na tato čísla člen bankovní rady Miroslav Hrnčíř. Březnové výsledky podle něj potvrzují pozitivní tendenci ke stabilizaci na nízké hladině.

Ke konci prvního čtvrtletí očekávala centrální banka meziroční čistou inflaci mezi 2,2 až 2,6 procenta. Hladina spotřebitelských cen se měla podle ke stejnému datu zvýšit o 3,9 až 4,2 procenta. Ke konci roku cílí čistou inflaci mezi 3,5 až 5,5 procenta.

"Pro to, aby čistá v prosinci dosáhla spodní hranice cíle, by se průměrná meziměsíční musela po zbytek roku pohybovat na 0,35 procenta," uvedla Hana Fegutová z IPB s tím, že to po nízkých výsledcích ze začátku roku nelze čekat. Je proto možné, že v zájmu splnění inflačního cíle přistoupí k opakování nedávných intervencí za účelem oslabení koruny nebo ke snížení o dalších 0,25 procentního bodu. To je však méně pravděpodobná varianta, dodala.

Obdobně uvažuje i Martin Čihák z Komerční banky. "ČNB s nízkými údaji pravděpodobně počítala, když před nedávnem přistoupila k intervencím," míní. Podle něj lze očekávat, že ČNB bude v této politice pokračovat a bude se snažit držet kurs v intervalu 36,00 až 37,00 Kč/EUR.

"Kromě oblasti dopravy, jejíž cenový vývoj souvisí ještě s prudkým zdražením benzínu a nafty na přelomu února a března, se v ekonomice neukázaly žádné inflační tlaky," shrnul březnový vývoj Pavel Sobíšek z Bank Austria Creditanstalt. Naopak poklesly ceny potravin, oděvů a tuzemské rekreace. U oděvů a tuzemské rekreace podle ekonomů jde o obvyklý sezónní vývoj, který byl však letos výraznější než v minulých letech.

"Ceny potravin se drží na stejné úrovni či mírně klesají díky silnému tlaku odběratelů na zemědělské producenty," vysvětlil David Marek z České spořitelny.

Pokud jde o další vývoj celkové inflace, zvyšování meziročních cen bude podle Čiháka stále pomalejší a v druhé polovině roku začne klesat, a to až zhruba ke čtyřem procentům. Čistá se bude vyvíjet podobně, nejdříve poroste a před koncem roku zpomalí, uzavřel.

Zdroj: ČTK