Cizí investice do USA vyrovnávají schodek obchodní bilance

I v druhém čtvrtletí dovážely Spojené státy víc, než vyvážely, ačkoli domácí průmysl a služby rostly.

Americký dovoz v letošním druhém čtvrtletí znovu zdaleka převýšil vývoz, takže schodek obchodní bilance dosáhl astronomické hodnoty 106,1 miliardy dolarů.

Bude-li rekordní vzestup pokračovat i v druhé polovině roku, mohl by tento ukazatel vyskočit na objem přes 400 miliard USD. Pro srovnání: Loni vykázal zahraniční obchod deficit 331,5 miliardy USD a v předminulém roce 220,6 miliardy. V předchozích sedmi letech bezprecedentního hospodářského boomu se ročně pohyboval kolem 100 miliard ročně.

Tento schodek je Achillovou patou amerického hospodářství, prohlásil Ken Rogoff z Harvardovy univerzity. A varoval, že pokud zahraniční investoři ztratí důvěru v ekonomiku Spojených států, neboť zjistí, že Evropa či Asie je pro ně přitažlivější, může dolar ztratit polovinu své hodnoty a dosud krotká inflace se může utrhnout ze řetězu.

Proč vůbec dochází u největší světové ekonomiky k převaze importu nad exportem? Především domácí poptávka zdaleka přesáhla schopnost zatím globálně nejproduktivnějšího průmyslu a služeb ji uspokojit. Tato spotřebitelská nákupní verva má ovšem svou stinnou stránku - lidé utrácejí i nad míru svých příjmů nebo úspor. V posledních dvou letech klesly úspory Američanů na méně než dvě procenta jejich celkových příjmů, když na počátku devadesátých let činila osm procent.

To ovšem přepokládá, že Spojené státy potřebují více zahraničního kapitálu, aby mohly za toto dovážené zboží zaplatit.

Jenže síla americké ekonomiky stále láká zahraniční investory. Rostoucí kurs akcií a dluhopisů pro ně znamená značnou výnosnost, neboť jsou navíc prakticky nezávislé na vývoji inflace, která se drží na nízké úrovni. Návratnost investic v USA je podle poradenské agentury McKinsey o 20 až 25 procent vyšší než v Japonsku nebo Německu. Nelze se proto divit, že například britská telefonní společnost Vodafone koupila americkou firmu Airtouch za závratných 5,7 miliardy dolarů. Podle agentury Bloomberg je to projev důvěry v růst ekonomiky Spojených států.

Jak však nedávno prohlásil jeden z guvernérů americké centrální banky Michael Moskow, deficit obchodní bilance je "velkým černým mrakem" nad ekonomikou USA, který by mohl "destablizovat její růžový obraz".