Evropská centrální banka (ECB) na svém dnešním zasedání zvýšila svoji 14denní repo sazbu o neočekávaně silných 50 bazických bodů na 4,25 %. Americký Federální rezervní systém (
Fed) učinil ten samý krok o téměř jeden měsíc napřed. 16. května zvýšil svoji jednodenní úrokovou sazbu na federální fondy též o půl procentního bodu na 6,50 %. Úrokový diferenciál je nyní tedy ve výši 2,25 %. Vklady úročené v amerických dolarech tak vynášejí více, než vklady v euru. Finanční trhy se však pohybují v závislosti na očekávání. Pro investory, jak na kapitálových trzích, tak na devizových trzích, je důležité, kam se budou pohybovat úroky.Pro akciové investic
e jasně hovoří Spojené státy. Jestliže panuje přesvědčení, že zvyšování amerických úrokových sazeb je u konce a Fedu se podařilo přibrzdit silně expandující americkou ekonomiku, v Evropě je tomu naopak. Zde se naopak začínají objevovat známky oživení. ECB své poslední zvýšení zdůvodnila právě hrozící inflací, která je způsobena pozvolna rostoucí ekonomikou. Do budoucna přitom můžeme očekávat, že jestliže evropské úroky se budou dále zvyšovat, ty americké poté, co se ve velmi blízké budoucnosti dotknou svého vrcholu, pokud ho již nedosáhly, půjdou dolů. Trend protisměrného pohybu úroků ve střednědobém horizontu je tak patrný.Lze tak očekávat, že úrokové náklady se u amerických firem budou postupně snižovat a v Evropě budou úvěry čím dál tím dražší. Zisky amerických společností by tím mohly růst, zatímco v Evropě tomu bude naopak. Z pohledu vývoje hospodářského cyklu lze jednoznačně doporučit akcie amerických společností, u nichž se očekává přes zvýšené investice růst zisků.
Velmi zajímavé je i prohlášení Evropské centrální banky, že od 28. června zavede pohyblivou refinanční sazbu, za kterou bude komerčním bankám nabízet volné prostředky. Znamená to, že banky budou v případě zvýšeného zájmu platit větší úrok. V praxi to bude fungovat tak, že ECB ohlásí výši peněžní nabídky, kterou bude chtít dočasně dát na mezibankovní trh, a komerční banky si podle svých potřeb zvolí množství a nabídnou úrok, za který budou ochotny dané prostředky získat. Půjde o ja
kousi aukci, kdy vyvolávací cena bude ve výši 4,25 %. Úrok se bude pohybovat v závislosti na nabídce a poptávce po penězích.Použití pohyblivé sazby jde ve směru Evropskou centrální bankou prosazované měnové politiky. Uvedený proces dovoluje ovlivňovat přes peněžní transmisní mechanismus měnovou zásobu. ECB na začátku své existence cílovala nárůst peněžní zásoby na 4,5 %. Nástroj úrovně úrokových sazeb tak nechává tržním silám. Je však jasné, že repo sazba nebude pod 4,25 %, naopak většinou nad touto hodno
tou. Pro firmy bude prakticky nákladnější získat peníze pro investice, neboť zvýšená poptávka po úvěrech podnítí větší zájem komerčních bank o prostředky po ECB, a tím i vzrostou úrokové sazby.Naopak
pro společnou evropskou měnu - euro - jsou pohyblivé úrokové sazby velkým přínosem. Dá se očekávat, že úroky budou spíše nad hranicí 4,25 %, a tím bude euro atraktivnější v očích zahraničních investorů. Euro by tam mělo oproti dolaru pokračovat ve zhodnocení z několika minulých týdnů. Zavedení pohyblivého kurzu tak ECB umožní jemné vyladění měnové politiky, pomůže euru nebo pouze usnadní proces stanovení sazby v případě, že jednotliví guvernéři národních bank v Evropské měnové unii se o fixní hodnotě nemohou domluvit.Zdroj: Private Investor
Dvě piva, šunku, sýr a k tomu řidičák. Za pár dnů bude možné místo úřadu vyzvednout průkaz „u Vietnamců“
Premiéra filmu F1 s Bradem Pittem se blíží. Připomeňte si i další filmy s automobilovou tematikou
Kupujete ojetinu? U těchto značek hrozí stočený tachometr nejčastěji
BMW X3 30e xDrive: K dokonalosti nemá daleko
Ve škodovkách budoucnosti se objeví díly vyrobené z pytle zalitého pryskyřicí. Základem je len
