I přes oživení v průmyslu zatím nehrozí výrazné zrychlení inflace

09.06.2000 | ,
MAKRODATA A EU


perex-img Zdroj: Finance.cz

ČNB podle expertů zatím nemusí zvyšovat úrokové sazby

ČNB podle expertů zatím nemusí zvyšovat úrokové sazby. Rostoucí produkce je znakem stále většího počtu průmyslových odvětví, kterým se začíná dařit. Seznam oborů, které vykazují výrazný růst výroby, se v dubnu rozšířil o výrobu dopravních prostředků a textilní průmysl, což podle ekonomů staví oživení v průmyslu na solidnější základy. Doposud zaznamenávaly markantní růsty produkce výroba elektrických a optických přístrojů

, gumárenský průmysl a dřevozpracující odvětví. Další nezbytnou podmínku pro pokračování nastartovaného růstu výrobní sféry se také daří plnit: Produktivita práce roste rychleji než mzdy a počet zaměstnanců se dále snižuje, což ekonomové hodnotí velmi příznivě.

V dubnu proto vzrostla celková průmyslová produkce o 2,8 procenta (meziročně). Podle zprávy Českého statistického úřadu, který včera výsledky poskytl, však po očištění od vlivu počtu pracovních dní byl růst ještě razantnější: 7,4 procenta. Dobré výsledky jsou vyvolány zejména příznivým vývojem vývozu a slabým základem minulého roku.

Tlaky na růst cen ze strany domácí poptávky jsou i při mírném oživení ekonomiky stále mírné. Inflace v květnu vzrostla proti dubnové úrovni cen o 0,2 procenta, meziročně pak o 3,7 procenta. O růst cenového indexu se podle komentáře statistického úřadu v převážné míře postaraly pouze dva faktory: částečně pohonné hmoty a potraviny. Ceny v dopravě proti dubnu vzrostly o 1,1 procenta, ceny potravin pak o 0,3 procenta. Vývoj

cen v ostatních sledovaných skupinách je minimální. Inflační tlaky tak v současné době vyvolává pouze růst cen pohonných hmot. Ve skupině potravin způsobil totiž růst cenového indexu každoroční tzv. "bramborový efekt", kdy jsou v indexu staré levné brambory nahrazeny novými dražšími, které v tuto dobu vstupují na český trh.

Sběr dat pro vyčíslení cenových pohybů ale nepokrývá přesně kalendářní měsíc. "V obou případech zachytil index pouze část cenových pohybů, které se během měsíce odehrály, a zbytek se promítne do červnové inflace," domnívá se Pavel Sobíšek z Bank Austria Creditanstalt. "Květnové hodnoty inflace opět potvrdily absenci tlaků na růst cen, ČNB proto nemá důvod měnit svoji politiku a zvyšovat úrokové sazby," domnívá se Marek Fér, analytik ČSOB.

O nastavení sazeb tak budou rozhodovat jiné faktory než domácí ekonomický vývoj, a to zejména výše úrokového diferenciálu.

Zdroj: HN z 09. 06. 2000

Autor článku

 

Články ze sekce: MAKRODATA A EU