FAKTOGRAFIE-Komentáře Tomšíka z ČNB pro Reuters

                                
 PRAHA, 22.ledna (Reuters) - Následují komentáře člena 
bankovní rady České národní banky Vladimíra Tomšíka z pondělního 
rozhovoru pro Reuters:
                                
 K EKONOMICE
                                
 "Ekonomika... poslední 3 roky rostla poměrně silně 
razantně." 
                                
 "Mezera mezi neinflačním produktem a tím skutečným... mohla 
začít generovat inflační tlaky."
                                
 "Když se podíváme na loňský rok, letošní období a možná
i dále, dochází ke zpřísnění měnové politiky... jak na straně 
úrokových sazeb, tak na straně kursu (koruny). To se promítne do 
růstu ekonomiky."
                                
 "Dochází ke zpřísnění fiskální politiky."
                                
 "Myslím, že reálné disponibilní příjmy budou vykazovat 
výrazně nižší tempo růstu než loni."
                                
 "Oslabení růstu v zahraničí... se projeví do české ekonomiky 
přes exporty."
                                
 "To jsou čtyři faktory, o kterých si myslím, že budou mít 
vliv na růst HDP, a můžeme říci, že HDP loni byl na vrcholu
a letos takový růst nezaznamenáme."
                                
 K INFLACI
                                
 "Zaznamenali jsme v listopadu, prosinci a zřejmě i teď
v lednu vysoký skok v inflaci... Ale jsou to administrativní 
faktory - regulované ceny, DPH a jednorázové ekologické daně... 
Ty nemají nic společného s růstem hospodářství."
                                
 "Druhá část, čím je inflace tvořena, jsou nákladové šoky - 
potraviny, růst cen energií."
                                
 "Je otázka, zda ta inflace již trochu není generována
z poptávkové strany tím, že jsme byli na vrcholu hospodářského 
cyklu."
                                
 K ÚROKOVÝM SAZBÁM
                                
 "Pokud se ukáže, že ta inflace - může být v lednu 6 procent 
- je (vyvolaná) jenom těmi administrativními a nákladovými šoky, 
není tam poptávková inflace, není tam sekundární efekt..., pak 
si také dokážu představit, že nemá cenu zvyšovat úrokové sazby."
                                
 "Ve chvíli, kdy uvidíme ty poptávkověinflační tlaky, je tady 
určitě prostor pro zásah."
                                
 "Nemá cenu zvyšovat úrokové sazby proti administrativním 
šokům a proti nákladovým šokům, to naopak poškodíte ekonomiku."
                                
 "Pokud se ale tyto dva faktory začnou přelévat do inflačních 
očekávání, tak by centrální banka neměla čekat a měla by se 
snažit tomu zamezit."
                                
 "Pokud se ukáže, že jsme byli na vrcholu hospodářského cyklu 
a začíná to generovat poptávkověinflační tlaky, pak má taky 
smysl zasáhnout, pokud uvidíme ty poptávkověinflační tlaky."
                                
 "V té korigované inflaci bez pohonných hmot jsme 
poptávkověinflační tlaky dosud neviděli. Ale uvidíme, co 
přinese nová prognóza (v únoru)."
                                
 K DŮVODŮM, ABY V ÚNORU HLASOVAL PRO PONECHÁNÍ SAZEB
                                
 "To bych musel mít jistotu, že ty dva faktory - inflační 
očekávání a poptávkové tlaky - tam nejsou. Ale u toho 
poptávkového se trochu bojím, protože jsme byli na vrcholu 
cyklu, tam si nejsem jistý."
                                
 "Co mi může hodně pomoci je důchodový efekt, že růst 
reálných příjmů domácností bude nižší než loni. To pomůže 
ochladit poptávku. A další věc ochlazení z vnějšku."
                                
 K INFLAČNÍM OČEKÁVÁNÍM
                                
 "Inflační očekávání jsou velmi dobře ukotvena. I když byla 
česká ekonomika na vrcholu hospodářského růstu, pořád ji lze 
považovat za nízkoinflační ekonomiku s dobře ukotvenými 
inflačními očekáváními. To byl také ten hlavní důvod, proč jsme 
snížili inflační cíl (na 2 procenta od roku 2010)."
                                
 "Říká se, že inflace bude 6 procent, ale musím odfiltrovat 
nákladové inflační tlaky, administrativní (položky), a když 
uvidíme poptávkové tlaky, a když uvidíme, že rostou inflační 
očekávání, tak myslím, že žádná centrální banka by neváhala se 
zvyšováním sazeb. A myslím, že na to je i ČNB připravena, a už 
to i ukázala, vždyť i loni čtyřikrát zvýšila úrokové sazby."
                                
 KE KURSU KORUNY
                                
 "Nevidím důvod, proč by koruna neměla v posledních letech 
posilovat, ani nevidím důvod, proč by měla prudce oslabovat. 
Daří se výkonové bilanci, z teorie platební bilance má důvod 
posilovat. Zlepšuje se podnikatelské prostředí... je tu poměrně 
silné adaptivní očekávání hráčů na trhu k vývoji kursu."
                                
 "V popředí je cílování inflace, inflační cíl. Pokud bude 
kurs takto silný, udělá kus práce (v měnové politice) za nás. 
Pokud uvidíme, že tempo apreciace bude nižší, tak se (koruna) 
tak silně v indexu měnových podmínek neodrazí, a je to důvod 
rychleji zvyšovat úrokové sazby, pokud uvidíme inflační tlaky."
                                
 "V této chvíli nám opravdu nejde o kursové cílení, může nám 
to (silná koruna) pomoci, ale nemyslím, že to udělá celou práci 
za nás, musíte opravdu dělat něco i s úrokovými sazbami."
                                
 KE MZDOVÝM VYJEDNÁVÁNÍM V EKONOMICE
                                
 "(Požadavek odborové centrály na minimálně osmiprocentní 
růst mezd v roce 2008) To mi připadá velmi nešťastné."
                                
 "Růst mezd by měl odpovídat produktivitě." 
                                
 "Mzdy by měly být nastavovány ne ex-post, ale ex-ante (vůči 
inflaci)."
                                
 (Autorka: Petra Vodstrčilová; Editoval: Dušan Bučánek)