Letmý pohled na včerejší Dow Jones a NASDAQ, zkontrolování futures na S&P, mžik na NIKKEI z dnešního rána a krátké zastavení u kursů eura, dolaru a jenu. Asi tak vypadá každé ráno většiny investorů na evropském trhu. Jen těchto pár údajů stačí k tomu, aby se s poměrně slušnou přesností dal odhadnout dnešní vývoj panevropských indexů DJ Euro-STOXX a Euro.NM.
Proč tomu tak je? Globalizace hospodářství živená fúzemi a akvizicemi již tak gigantických podniků, demonopolizace klíčových odvětví, otevírání národních ekonomik a prudký rozmach médií a informačních technologií dělají ze zeměkoule jedno obrovské hřiště. Světové finanční trhy tuto přeměnu vydatně urychlují.
Postupující globalizace se promítá i do akci
ových trhů. Investoři dnes díky internetu mají přístup k událostem téměř v reálném čase a reagují na stejné zprávy. Newyorská burza a americký trh NASDAQ, kde se dnes obchoduje asi polovina celkové tržní kapitalizace, jsou čím dál více inspirací pro zbytek světa.Tradičně vysokou, ale dlouhodobě rostoucí míru korelace s americkým trhem si udržuje Velká Británie. Evropa a Japonsko si nechávají od amerického trhu napovídat výrazněji počátkem druhé poloviny 90. let. Postupně se proto snižuje účinnost jednoho z tradičních způsobů alokace aktiv, kde jedním z hlavních kriterií je teritoriální umístění. Projdou-li americké akcie přes noc krvavou lázní, stejná smršť se přežene brzy ráno Asií a dopoledne zamíří ke dnu i indexy v Evropě. Usoudí-li Federální rezervní
banka USA, že dolarové úroky není třeba zvyšovat, jdou indexy vzhůru většinou ve všech finančních centrech.Do popředí zájmu se při alokaci portfolia stále více dostává sektorální pohled na ekonomiku. Včasným výběrem "žhavých" sektorů lze dosáhnout násobky přírůstků celého trhu. Naopak, investice do odvětví, které dříve ztrácely kvůli odlivu kapitálu za blýskavějšími příležitostmi, se vyplácejí ve chvíli, kdy se do něj vracejí prostředky z již předraženého, dříve atraktivního sektoru.
Sektorální
pohled na globální ekonomiku dává více možností jak optimalizovat alokaci. Netřeba dodávat, že pohyby jednotlivých odvětví - ať již vzhůru, nebo dolů - jsou rychlejší než pohyby celého trhu. Do jejich ocenění se totiž promítají nejen kvantifikovatelné vlivy, ale daleko výrazněji i celosvětové módní vlny, což nutně vede k iracionálnímu chování a vyšší volatilitě.Banky a správci fondů na tuto změnu v investorském nazírání na globální akciové trhy začínají reagovat. Od roku 1997 proto investiční společnosti urychlily zakládání globálních sektorových, resp. tematických fondů, a banky zase rozšiřují svou nabídku tradičních indexových certifikátů o derivátové struktury zaměřené na jednotlivá odvětví. Často se proto setkávám s fondy zaměřenými na momentálně hork
é oblasti - technologie, telekomunikace, farmaceutika a finance.Originálně se k novému trendu zachovala jedna britská investiční společnost, která nabízí "Global Dynamic Theme Fund", jenž má vychytávat aktuální trendy. Přes pochyby skeptiků jsou zatím jeho výsledky lepší než u globálního fondu "bez přívlastků{ od stejné investiční společnosti.
Zdroj: HN z 02. 08. 2000
Premiéra filmu F1 s Bradem Pittem se blíží. Připomeňte si i další filmy s automobilovou tematikou
Kupujete ojetinu? U těchto značek hrozí stočený tachometr nejčastěji
BMW X3 30e xDrive: K dokonalosti nemá daleko
Ve škodovkách budoucnosti se objeví díly vyrobené z pytle zalitého pryskyřicí. Základem je len
Znalci klasických aut a veteránů, předveďte se. Poznáte vybraná auta v našem kvízu?
