Nižší inflace povede podle analytiků ke snižování sazeb

Meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu zpomalil na šest procent ze zářijových 6,6 procenta. Byl to nejnižší meziroční růst cen v letošním roce a nejvýraznější zpomalení inflace od října 2006. Nejvýrazněji tomu pomohl pokles cen automobilů a pohonných hmot. Meziměsíčně inflace stagnovala.

"Ukazuje se, že po skokovém zvýšení ze začátku roku, začíná inflace rychleji klesat. Nižší než očekávané tempo růstu spotřebitelských cen otvírá prostor pro další uvolnění měnové politiky ze strany ČNB. Očekáváme, že inflace bude i nadále pokračovat v poklesu," uvedl analytik společnosti Fio Josef Novotný. Podle něj je pravděpodobné, že do konce tohoto roku klesne inflace pod hranici pěti procent a začátkem příštího roku se dostane pod čtyři procenta.

Krátkodobě pomáhají snižovat inflaci podle analytika Komerční banky Jiřího Škopa zejména dobrá úroda a propad cen ropy. Nyní podle něj bude hrát významnou roli i vysoká srovnávací základna z loňského roku, kdy například z inflace vymizí změna daně z přidané hodnoty. Rovněž silná koruna pomůže snížit inflaci.

"Při odeznění daňového inflačního šoku a poklesu cen komodit ve světě lze očekávat, že inflace na začátku příštího roku velmi rychle klesne ke třem procentům a v dalších měsících patrně i níže. Takový výhled otevírá prostor k dalšímu snižování úrokových sazeb," uvedl hlavní ekonom Patria Finance David Marek. Sazby by podle něj mohly do poloviny příštího roku klesnout o 25 až 50 bazických bodů, tedy u základní úrokové sazby až na 2,25 procenta. "Při zhoršení očekávaného vývoje ekonomiky mohou sazby klesnout i více," dodal.

Snížením úrokových sazeb minulý týden ČNB navíc podle analytika Citco-finanční trhy Tomáše Volfa připravila trhy na to, že hlavním ukazatelem v tuto chvíli je a bude hrubý domácí produkt. "Důležitější než cenová hladina je udržet alespoň nějaký růst HDP a v kontextu s touto strategií dochází a zřejmě ještě docházet bude ke snižování sazeb," uvedl.

Naopak podle analytika Raiffeisenbank Michala Brožky centrální bankéři minulý týden snížením sazeb udělali trochu práce předem. Pokud tedy koruna opět nezačne posilovat, další snížení sazeb by mohlo přijít podle něj až v příštím roce.