ČNB sníží podle analytiků ve středu úrokové sazby o 0,5 procenta

"Jakkoliv bankovní rada počátkem listopadu překvapila trh, když snížila sazby o celé tři čtvrtiny procentního bodu, tak vývoj od té doby hovoří jednoznačně: ČNB by na svém prosincovém zasedání měla znovu přistoupit ke snížení úroků a opět se při tom nemusí držet při zdi," uvedl hlavní analytik Generali PPF Asset Management Radomír Jáč. Důvodem je podle něj zahraniční vývoj, tedy recese v západní Evropě, klesající inflace v Česku a nedávné kroky západoevropských centrálních bank.

V posledních týdnech například Evropská centrální banka (ECB) snížila sazby o tři čtvrtě procentního bodu, Bank of England o jeden procentní bod a švédská Riksbank o 1,75 procentního bodu v jednom kroku. Kanadská centrální banka pak nečekaně snížila svou základní úrokovou sazbu o tři čtvrtě procentního bodu na padesátileté minimum 1,50 procenta.

Pro prosincové zasedání tak Jáč očekává pokles sazeb o půl procentního bodu s tím, že ČNB bude podle něj vážně diskutovat možná také o dalším třičtvrtěprocentním snížení.

"Prostor pro snížení úrokových sazeb je vzhledem k vývoji ve světě stále veliký. Je jasné, že bankovní rada ČNB bude na příštím zasedání diskutovat o dalším snížení úrokových sazeb. Dramatické kroky, jako byl ten poslední, kdy centrální banka snížila své sazby o tři čtvrtě procentního bodu, ale nečekáme. Sázíme na pokles sazeb o půl procentního bodu," uvedl analytik Next Finance Vladimír Pikora. Pokles o půl procenta předpokládá i analytik ČSOB Petr Dufek.

Například hlavní ekonom Atlantik FT Petr Sklenář ovšem snížení sazeb očekává mírnější. "Inflace velmi rychle zpomaluje a řada indikátorů ukazuje na pokračující chladnutí ekonomiky. Ale výhled pro příští rok není tak vyhrocený jak v případě západní Evropy, což podle našeho názoru omezuje prostor pro další výrazné snižování úrokových sazeb," uvedl s tím, že předpokládá pouze pokles o čtvrt procentního bodu.

Prostor pro snížení úrokových sazeb přiznávají i někteří centrální bankéři. Například Robert Holman tento týden uvedl, že situace je zralá na další snížení úrokových sazeb.

V následujících měsících očekává většina ekonomů další uvolňování měnové politiky a nevylučují pokles sazeb až pod dvě procenta. "Předpokládám, že další snižování úroků bude následovat v první polovině roku 2009, a to jak vzhledem k vývoji inflace a hospodářského růstu české ekonomiky, tak vzhledem k mezinárodnímu prostředí včetně dalšího poklesu sazeb ECB. V roce 2009 tak budou sazby ČNB testovat své dosavadní historické minimum na úrovni 1,75 procenta," uvedl například Jáč.