* ČR si v 2011 půjčí při dolním konci rozpětí 250-270 mld Kč
* Tvorba rezerv bude v roce 2010 nižší, než se plánovalo
* Dluhopisy lákají silnější poptávku zahraničních investorů
* Další emise euroobligací v současnosti není aktuální
PRAHA, 16.září (Reuters) - České půjčky zřejmě příští rok
klesnou ke spodní hranici rozpětí 250 až 270 miliard korun, a
budou tak výrazně nižší, než stát dříve plánoval, když se
projeví zlepšená fiskální pozice země, řekl ředitel odboru
státního dluhu Ministerstva financí.
Česko dříve počítalo s tím, že v příštím roce stoupne hrubá
výpůjční potřeba na 305,7 miliardy korun z letošních 280 miliard
korun, jež představují rekordní objem půjček.
Kabinet Petra Nečase navrhuje v příštím roce s pomocí úspor
a vyšších příjmů zúžit schodek státního rozpočtu na 135 miliard
korun z letošních 162,9 miliardy. Deficit veřejných financí by
se tak snížil na 4,6 procenta hrubého domácího produktu, z letos
plánovaných 5,3 procenta HDP.
Ředitel odboru státního dluhu Petr Pavelek v rozhovoru pro
Reuters upřesnil odhad ministra financí Miroslava Kalouska z
minulého týdne, že by se hrubá výpůjční potřeba měla v roce 2011
pohybovat v rozmezí 250 až 270 miliard korun.
"Vezmeme-li v úvahu nynější přesycení, pokud jde o výpůjční
potřebu pro letošní rok, tak podle podmínek na trhu můžeme cílit
na dolní (hranici)," řekl Pavelek. "Toto rozpětí je pro nás
relevantní."
Pavelek také uvedl, že ministerstvo pozoruje zvýšený zájem
zahraničních investorů, jejž potvrdila nejen masivní poptávka po
emisi obligací denominovaných v eurech z minulého pondělí, ale i
značný zájem o emisi domácích dluhopisů o dva dny později.
"Investoři začali rozlišovat. Poptávka (po eurových
obligacích) překvapila nejen nás, ale i vedoucí manažery. Co se
děje kolem našeho dluhu, lze přímo spojit se současnou vládou a
jejími cíli a úsilím ve fiskální oblasti," řekl Pavelek.
Výnosy českých státních dluhopisů spadly na historická
minima poté, co se ujala moci vláda pravého středu, jejíž tři
koaliční strany uspěly v květnových volbách s programem úspor a
reforem ke zkrocení deficitu veřejných financí.
Česko prodalo minulé pondělí euroobligace za 2 miliardy eur,
přičemž poptávka dosáhla 5,3 miliardy eur. Středeční aukce
domácích dluhopisů za 6 miliard korun přitáhla nabídky investorů
převyšující předložený objem 3,4krát. Dluhopisy skoupili dva
zájemci ze zahraničí, uvedl Pavelek.
Ačkoli se nabízí úvaha o tom, že by stát mohl využít vyšší
poptávky a znovu se obrátit na zahraniční trhy, není tato
varianta v současnosti aktuální, řekl Pavelek a dodal, že se
resort financí bude přednostně zajímat o evropský trh.
"Teď to (nová emise) není na stole. V dlouhodobém horizontu
je tato měna (euro) klíčová... Budou-li naše potřeby uspokojeny
z domácích a euroobligací, nejsou ve střednědobém horizontu
další měny relevantní," řekl.
AKTIVNĚJŠÍ PŘÍSTUP
Agentura Moody's ve čtvrtek uvedla, že vidí možnost zlepšení
úvěrových ratingů Česka a Polska, pokud budou pokračovat v
nastoupeném trendu fiskální konsolidace. []
Výnos referenčního českého 9letého dluhopisu <CZ1002471=>
klesl od června zhruba o 85 bazických bodů na 3,2 procenta a
úroková prémie vůči srovnatelnému německému dluhopisu
<DE113538=> se zúžila na 87 bazických bodů z červnového maxima
175 bazických bodů.
České dluhopisy splatné v roce 2019 se obchodují zhruba 50
bazických bodů pod 9letými italskými obligacemi. <IT9YT=RR>.
Strategie financování státního dluhu počítala pro letošní
rok s vydáváním dluhopisů na rozšíření rezervy do výše 20
miliard korun, Pavelek ale uvedl, že tato položka bude nižší.
"Bude docházet k menší než plánované tvorbě dodatečné
rezervy oproti plánu, což je dáno tím, že přírůstek rezervy v
roce 2009 byl vyšší než očekávaný k datu zveřejnění strategie na
rok 2010 (3.prosince 2009)," uvedl Pavelek.
"Konečný přírůstek rezervy bude záviset na konečném
rozpočtovém saldu a také na tom, zda Ministerstvo financí v
průběhu čtvrtého čtvrtletí nevyhodnotí jako výhodné provést i
plánované zpětné odkupy - ty by se týkaly dluhopisů splatných v
roce 2011 -, a pokud primární dealeři budou mít o tyto operace
zájem."
Ministerstvo financí v prosinci vydá strategii financování
státního dluhu pro příští rok. Šéf resortu Kalousek dříve uvedl,
že se stát zaměří na dluhopisy s kratší splatností, aby snížil
náklady na obsluhu dluhu.
Pavelek uvedl, že to mimo jiné znamená pozornější sledování
výnosové křivky. "Chceme být aktivnější na výnosové křivce.
Chceme ji pozorněji monitorovat. Chceme být v užším kontaktu s
trhem," řekl.
(Autoři: Robert Müller a Jason Hovet; Editoval: Jan Korselt)
