* Slovenská agentura plánuje prodat eurobond v Q1 2009
* Ideální je další emise eurobondů na podzim 2009
* Slovenská agentura zvažuje emisi dluhopisů v jenech
Peter Laca
BRATISLAVA, 19.listopadu (Reuters) - Slovensko věří, že v
roce 2009 obnoví emise eurobondů poté, co letos jeho úsilí
zmařila bouře na trhu. V plánu je eurobond za 1 až 1,5
miliardy eur v prvním kvartále, uvedla ve středu dluhopisová
agentura.
Daniel Bytčánek, ředitel Agentury pro řízení dluhu a
likvidity (ARDAL), jež prodává státní dluhopisy, řekl, že
budou-li podmínky na trhu příznivé, prodá Slovensko druhý
podobný eurobond ve druhé polovině roku 2009.
Bytčánek odhadl, že by agentura také mohla odděleně prodat
dluhopisy za 1 až 1,5 miliardy eur na domácím trhu, kde by
narozdíl od eurobondů umístěných v zahraničí mohla znovu otevřít
existující emise a přidat dva nové domácí dluhopisy.
"Klíčová je emise eurobondů, která by podle nás mohla být
možná v prvním čtvrtletí příštího roku," řekl Bytčánek.
"K otázce splatnosti, toku hotovosti a dalších aspektů, v
ideálním případě umístíme dvě emise, jednu v prvním čtvrtletí a
druhou na podzim."
Bytčánek dodal, že objemy by mohly být mezi 1 a 1,5
miliardou eur pro obě emise, záleží však na poptávce.
Slovensko vydalo v letech 2007 a 2006 eurobondy za 1
miliardu eur každý, aby si vytvořilo referenční výnosovou křivku
před přijetím eura. ARDAL byla pouze několik málo kroků před
dokončením odložené
emise eurobondů ze září, ale zrušila své plány v době, kdy padla
banka Lehman Brothers a rapidně stouply náklady na výpůjčky.
Agentura očekávala asset swap spread zářijového eurobondu 30
až 35 bazických bodů, ale zamrznutí mezibankovních trhů vyhnalo
spready na 100 až 150 bazických bodů.
Relativně nízké zadlužení země kolem 30 procent HDP,
klesající fiskální deficit a systém řízení státního dluhu
umožňující krátkodobé refinancování mimo trhy ochránilo
Slovensko od výrazného dopadu globální finanční krize, která
zasáhla například Maďarsko.
Agentura by byla spokojena, kdyby se jí podařilo prodat
eurobond s pětiletou splatností.
Očekává také, že většina dluhopisů, které se budou vydávat
na začátku příštího roku, bude mít splatnost do tří let vzhledem
k oblibě krátkodobějších obligací na trhu.
Kdyby podmínky na trhu nebyly dostatečně příznivé, Bytčánek
řekl, že by mu stačila jedna emise eurobondů, pokud možno v
prvním kvartále.
Bytčánek uvedl, že výnosy zaznamenané před vypuknutím
finanční krize před dvěma roky byly možná uměle držené nízko,
ale dodal, že současná hladina na trhu neodráží ekonomické
fundamenty Slovenska a nastávající přijetí eura.
"Krize nekrize, u členské země eurozóny, navíc v tak dobrém
makroekonomickém stavu jako Slovensko, se mi zdá 150 bazických
bodů trochu příliš," řekl Bytčánek.
Slovensko se ve třetím kvartále řadilo mezi nejrychleji
rostoucí ekonomiky Evropské unie, ačkoli jeho tempo expanze
hrubého domácího produktu zpomalilo na 7,1 procenta ze 7,6
procenta v období od dubna do června.
ARDAL očekává, že přijetí eura rozšíří investorskou základnu
a poptávku po slovenských dluhopisech, které mají ratingové
ohodnocení "A" od agentur Standard and Poor's a Fitch a známku
"A1" od Moody's.
Bytčánek řekl, že eurobond je pro ARDAL plánem číslo jedna
pro příští rok v otázce zahraničních půjček, ale dodal, že
agentura koketuje i s myšlenkou emitovat dluhopisy v japonských
jenech.
Bytčánek řekl, že investoři na japonském trhu mají zájem o
dluhopisy střední a východní Evropy a jsou ochotni kupovat
obligace se splatností 10 a více let.
"Pokud se nám nepodaří uskutečnit v prvním čtvrtletí
eurobond, tak výrazně vzroste pravděpodobnost japonské emise,"
řekl.
(Přeložil: Robert Müller a Petra Vodstrčilová)
