* ČNB snižuje sazby o 75 bps na 2,75 pct, nejvíc za šest let
* Pro hlasovali 4 členové, jeden pro snížení o 50 bps
* Rizika se vyvíjí protiinflačním směrem
* Koruna ztrácí 1 procento k euru na týdenní minimum
Martin Dokoupil
PRAHA, 6.listopadu (Reuters) - Česká národní banka (ČNB) ve
čtvrtek nečekaně snížila úrokové sazby o 75 bazických bodů,
nejvýrazněji za šest let, v reakci na zhoršující se ekonomické
podmínky ve světě.
Klíčová dvoutýdenní repo sazba pro stahování přebytečné
likvidity z trhu tak od pátku klesne na 2,75 procenta, nejníž od
poloviny loňského roku.
Tak výrazné snížení sazeb neočekával žádný analytik v
průzkumu Reuters.
Většina trhu se domnívala, že banka sníží sazby jen o
čtvrt procentního bodu, jak se koncem října zmiňovali někteří
členové bankovní rady.
"K razantnějšímu snížení nás vedl prudký pokles inflace
spojený s decelerací ekonomického vývoje," řekl na tiskové
konferenci guvernér ČNB Zdeněk Tůma. "Panovala shoda, že
takovýto jednostranný vývoj rizik bankovní rada nepamatuje."
ČNB ve čtvrtek následovaly další světové centrální banky,
Tůma však řekl, že banka svůj krok, pro nějž hlasovali čtyři
členové bankovní rady, s nikým nekoordinovala. Poslední z pěti
přítomných podpořil mírnější pokles o půl procentního bodu.
Britská centrální banka seřízla hlavní úrokovou sazbu o 150
bazických bodů, zatímco trh čekal jen třetinové snížení
[].
Evropská centrální banka (ECB) trh nepřekvapila a snížila
sazby o očekávaných 50 bazických bodů. Úrokový diferenciál vůči
českým sazbám se tak prohloubil na půl procentního bodu
[].
ČNB byla první centrální bankou ve střední Evropě, která
začala snižovat úrokové sazby s redukcí o 25 bazických bodů v
srpnu.
Maďarsko a Srbsko naopak měnové podmínky nedávno utáhly, aby
chránily své měny před turbulencemi na finančních trzích.
Polsko, které se zatím vyrovnává se světovou krizí poměrně
dobře, pravděpodobně sníží sazby na začátku příštího roku.
Tůma řekl, že není schopen předjímat budoucí pohyb úrokových
sazeb ČNB, nevyloučil však obdobné razantní kroky, pokud by se
rizika vyvíjela protiinflačně stejným tempem jako v minulých
týdnech.
"Nejsem schopen předjímat naše budoucí rozhodnutí. Nevím a
neví to nikdo v bankovní radě, jak bude hlasovat příště," uvedl.
"Máme ještě prostor pro čtyři obdobné kroky, než dosáhneme
nulové hranice."
ČNB ve své nové čtvrtletní prognóze očekává, že tržní
úrokové sazby budou i nadále klesat. Znovu by se měly začít
mírně zvedat na přelomu let 2009 a 2010.
Tříměsíční mezibankovní sazba Pribor by se tak měla podle
ČNB ve třetím čtvrtletí příštího roku pohybovat na 2,4 procenta,
v prvních třech měsících roku 2010 pak na 3,2 procenta.
Analytici oslovení Reuters před čtvrtečním rozhodnutím
očekávali, že dvoutýdenní repo sazba bude v horizontu 12 měsíců
mezi 2,0 a 3,25 procenta.
"Tohle (snížení sazeb) je jednoznačný signál, že ČNB se
velmi obává zpomalení české ekonomiky - a zcela správně," uvedl
Lars Christensen, analytik Danske Bank v Kodani.
"Je to velice agresivní krok, ale dal by se sotva kritizovat
vzhledem k tomu, že český HDP (hrubý domácí produkt) zřejmě ve
třetím a čtvrtém kvartále mezikvartálně spadne a inflace v
příštích měsících podstatně zpomalí," dodal.
EKONOMIKA ZPOMALÍ
Jak ČNB tak Ministerstvo financí v minulých měsících seřízly
své výhledy ekonomického růstu v příštím roce kvůli globální
finanční krizi, která stahuje hlavní světové ekonomiky do
recese.
ČNB ve čtvrtek snížila prognózu růstu HDP na příští rok na
2,9 procenta ze 3,6 procenta v předchozí, srpnové predikci.
Odhad letošního růstu naopak zvýšila na 4,5 procenta poté, co
ekonomika loni expandovala o téměř rekordních 6,6 procenta.
Meziroční inflace podle banky ve třetím čtvrtletí 2009
klesne na 2,3 procenta ze zářijových 6,6 procenta, a dostane se
tak pod 3procentní cíl banky.
Někteří analytici uvedli, že ke snížení sazeb možná banku
motivovaly potíže na mezibankovním trhu, kde sazby pro
splatnosti nad jeden měsíc stouply nad 4,5 procenta kvůli averzi
k riziku. Likvidita vyschla pro splatnosti nad jeden týden.
Bankovní rada se podle Tůmy tohoto tématu dotkla a převážil
názor, že takto výrazné uvolnění politiky vliv mít bude, i když
to neznamená, že pohyb mezibankovní zápůjční sazby Pribor
<PRBORECAP> bude paralelní.
Mezibankovní sazby po rozhodnutí ČNB klesly, když tříměsíční
depozitní sazba <CZK3MD=> spadla o 120 bazických bodů na 3,17
procenta.
Koruna reagovala na rozhodnutí banky oslabením až na 24,955
za euro <EURCZK=> ze 24,690, kde stála před zprávou ČNB. V 17:30
stála na téměř dvoutýdenním minimu 25,0 za euro, když ztráty
nakrátko vymazala po překvapivém rozhodnutí britské centrální
banky.
Česká měna byla v minulých týdnech vysoce volatilní, ale
letos stále zůstává nejvýkonnější v regionu se 7procentím ziskem
vůči euru.
ČNB rovněž uvedla, že počínaje první prognózou v roce 2009
začne zveřejňovat svou prognózu nominálního měnového kursu
koruny proti euru v číselné podobě, formou takzvaného vějířového
grafu [].
DALŠÍ KOMENTÁŘE GUVERNÉRA ČNB NA []
NOVÁ KVARTÁLNÍ PROGNÓZA ČNB NA []
(Editovala: Petra Vodstrčilová)
