PRAHA, 21.září (Reuters) - Česká národní banka (ČNB)
zřejmě ve čtvrtek ponechá hlavní dvoutýdenní repo sazbu beze
změny na rekordním dně 0,75 procenta, když nad signály sílícího
ekonomického oživení převáží stále slabé inflační tlaky.
Ekonomové jsou však rozděleni v pohledu na to, kdy centrální
banka obnoví cyklus zpřísňování měnové politiky, neboť poslední
údaje z ekonomiky překonaly očekávání.
Celkem 14 ze 16 oslovených analytiků očekává, že se úrokové
sazby zvýší dříve než ve druhé polovině příštího roku, jak
předpokládá inflační prognóza ČNB.
Tři ekonomové počítají s utažením měnových kohoutů už letos
v listopadu. []
O sazbách ČNB by mělo jednat všech sedm členů bankovní rady.
Následují klíčové údaje z ekonomiky a komentáře členů
bankovní rady, které zazněly od posledního zasedání 6.května.
================================================================
PAVEL ŘEŽÁBEK, VRCHNÍ ŘEDITEL, Reuters, 14.září
Rekordně nízké úrokové sazby odpovídají spíše krizové
situaci než současné fázi hospodářského zotavování, řekl v úterý
člen bankovní rady České národní banky Pavel Řežábek.
Odmítl ale říci, jak bude hlasovat na dalším měnovém
zasedání příští čtvrtek a dodal, že spatřuje hodnotu také v tom,
když rozhodnutí bankovní rady nějakou dobu vydrží, aby
stabilizovala trhy.
"Pokud mám komentovat do budoucna, tak výhled na příští rok
je ještě optimističtější než na ten letošní a myslím si, že
současné nastavení sazeb v České republice je nastavením v rámci
krizové situace. V takové situaci však ČR není."
"Já jsem akceptoval rozhodnutí a to rozhodnutí by mělo mít
následně jistou dobu trvání s cílem menšího vnášení nejistoty do
jak finančního, tak korporátního byznysu."
"V době ukončování světové finanční krize je třeba, aby
měnová politika působila jako stabilizační element, nikoli že se
budeme přetahovat o to, jestli nyní snížíme nebo zvýšíme."
[]
KAMIL JANÁČEK, VRCHNÍ ŘEDITEL, Bloomberg, 8.září
Úrokové sazby České národní banky jsou na odpovídající
úrovni a není bezprostředně třeba utahovat kohouty měnové
politiky, uvedl ve středu člen bankovní rady Kamil Janáček pro
agenturu Bloomberg.
Nový člen bankovní rady tak částečně zmírnil svá předchozí
vyjádření, že období nízkých sazeb již skončilo, neboť pro
ekonomiku není výhodné držet jejich nastavení extrémně nízko.
"Měnová politika je v tomto okamžiku nastavena odpovídajícím
způsobem. Rozhodně není důvod pro bezprostřední zvyšování
úrokových sazeb," řekl Janáček v rozhovoru pro Bloomberg.
Janáček zopakoval, že ekonomika nemůže dlouhodobě fungovat
s nízkým nastavením sazeb pod hranicí ECB. Za příliš dlouhé
ovšem označil období "tří nebo pěti let".
[]
VLADIMÍR TOMŠÍK, VICEGUVERNÉR, Reuters, 31.srpna
Rychlý pokrok v přípravě vládní fiskální reformy může pomoci
zbrzdit inflaci, a centrální banka by tak nemusela zvyšovat
úrokové sazby dříve než ve druhé polovině příštího roku, uvedl v
viceguvernér ČNB Vladimír Tomšík.
Zmírnil tak vyjádření některých dalších členů bankovní rady
o tom, že sazby jsou v současnosti nastaveny příliš nízko.
"Od té doby (posledního měnového zasedání) se podle mého
názoru jasně naplňuje pouze riziko na straně protiinflační,
neboť práce na fiskální reformě pokračují vcelku rychlým
tempem," uvedl Tomšík.
"Z toho vyplývá, že já osobně souhlasím s trajektorií sazeb
implikovanou aktuální prognózou."
"Silnější a rychlejší oživení v Německu tak pro naši
prognózu představuje riziko nejen dalšího oddálení zvyšování
sazeb, ale nelze ani vyloučit návrat k diskusi na téma snížení
sazeb," řekl Tomšík.
[]
ROBERT HOLMAN, VRCHNÍ ŘEDITEL, Týden, 29.srpna
Česká národní banka (ČNB) zřejmě zvýší hlavní úrokovou sazbu
na 1,0 procenta na konci tohoto roku, nebo na začátku roku 2011,
uvedl v rozhovoru pro časopis Týden člen bankovní rady ČNB
Robert Holman.
"Myslím si, že úrokové sazby se v příštím roce budou
pohybovat na nízkých úrovních," řekl Holman. "Nakonec
přistoupíme ke zvýšení sazeb na jedno procento. Nevím, jestli to
bude na konci tohoto roku, nebo začátkem roku příštího."
[]
KAMIL JANÁČEK, VRCHNÍ ŘEDITEL, Hospodářské noviny, 26.srpna
Nízké sazby nejsou pro českou ekonomiku výhodné a období
jejich snižování skončilo, uvedl člen bankovní rady České
národní banky Kamil Janáček v rozhovoru pro Hospodářské noviny.
"Jisté je, že období nízkých sazeb a jejich snižování v této
ekonomice skončilo,“ řekl Janáček. "Pro tuto ekonomiku není
výhodné mít takto nastavené úroky. Může to způsobit odliv
kapitálu z Česka."
"Udržovat dlouho nízké, nebo dokonce záporné reálné úrokové
sazby není možné. Normální situací je mít mírně pozitivní reálné
úroky, které zabraňují vzniku bublin na finančních trzích."
[]
EVA ZAMRAZILOVÁ, VRCHNÍ ŘEDITELKA, Lidové noviny, 24.srpna
Členka bankovní rady ČNB Eva Zamrazilová chce velmi brzy
vyvolat debatu o zvýšení sazeb. Uvedla to v rozhovoru pro Lidové
noviny.
"Pro mě je to na stole, já o růstu sazeb chci diskutovat
velmi brzy," řekla pro úterní vydání listu. "Nízké sazby samy od
sebe mohou vyvolávat špatnou alokaci kapitálu, což vede k
nesprávným signálům v cenách aktiv, ke vzniku finančních
turbulencí. Česka se to výrazněji netýká, my jsme malá
ekonomika, finanční sektor je zdravý, poučený z několika krizí."
"Já osobně jsem proti politice nízkých úrokových sazeb.
Myslím si, že právě nízké úrokové sazby ke vzniku krize
přispěly, a to nejen ve Spojených státech."
[]
MIROSLAV SINGER, GUVERNÉR, www.kurzy.cz, 17.srpna
Horizont zvyšování úrokových sazeb v České republice se
spíše odsouvá, uvedl v úterý guvernér České národní banky
Miroslav Singer pro www.kurzy.cz.
PRO PŘEDPOVĚDI ANALYTIKŮ KLIKNĚTE NA......... []
ZÁPIS Z JEDNÁNÍ BANKOVNÍ RADY 5.SRPNA........ []
SOUVISLOSTI
* ČNB naposledy měnila nastavení měnové politiky 6.května, kdy
proti očekávání snížila sazby o 25 bazických bodů. Klíčová repo
sazba pro čerpání likvidity z trhu tak klesla na rekordní
minimum 0,75 procenta.
* ČNB ladí měnovou politiku podle výhledu inflace na příštích
12 až 18 měsíců.
* Střed koridoru inflačního cíle si banka od letošního ledna
stanovila na 2,0 procenta a toleruje odchylku o 1 procentní bod
oběma směry.
* V srpnové prognóze ČNB uvedla, že čeká meziroční inflaci ve
třetím čtvrtletí 2011 na úrovni 1,9 procenta, kde setrvá i o tři
měsíce později.
* Meziroční spotřebitelská inflace v srpnu dosáhla na 1,9
procenta, stejně jako v červenci. Česká národní banka v prognóze
předpovídala růst spotřebitelských cen o 2,0 procenta.
(Autor: Jan Korselt; Editoval: Roman Gazdík)
