ROZHOVOR-Řežábek z ČNB: sazby jsou příliš nízko, ale stabilita má cenu

                                
 Jana Mlčochová
                                
 PRAHA, 14.září (Reuters) - Rekordně nízké úrokové sazby v 
České republice odpovídají spíše krizové situaci než současné 
fázi hospodářského zotavování, řekl v úterý člen bankovní rady 
České národní banky Pavel Řežábek.
                                
 Také tři další zástupci sedmičlenné bankovní rady se v 
posledních týdnech vyjádřili k možné potřebě přísnější měnové 
politiky, což ukazuje na možnost dřívějšího růstu úrokových 
sazeb než ve druhém pololetí příštího roku, jak předpokládá 
prognóza ČNB. [ID:nSCH137820]
                                
 Řežábek ale odmítl říci, jak bude hlasovat na dalším měnovém 
zasedání příští čtvrtek a dodal, že spatřuje hodnotu také v tom, 
když rozhodnutí bankovní rady nějakou dobu vydrží, aby 
stabilizovala trhy.
                                
 Hlavní dvoutýdenní repo sazba stojí od květnového snížení o 
25 bazických bodů na historickém minimu 0,75 procenta neboli 
třetí nejnižší úrovni v Evropě a čtvrt procentního bodu pod 
úrokovou hladinou Evropské centrální banky (ECB). <CZCBIR=ECI> 
                                
 "Výhled na příští rok je ještě optimističtější než na ten 
letošní, a myslím si, že současné nastavení sazeb v České 
republice je nastavením v rámci krizové situace," řekl Řežábek. 
                                
 "V takové situaci však Česká republika není."
                                
 STABILITA MÁ HODNOTU
                                
 V posledních dvou případech, kdy ČNB snižovala sazby, 
hlasoval Řežábek vždy pro jejich ponechání beze změny. Řekl, že 
si cení stability, i kdyby se sazby nacházely na jiné úrovni, 
než jaké by sám dával přednost.
                                
 "V době ukončování světové finanční krize, je třeba, aby 
měnová politika působila jako stabilizační element, nikoli že 
se budeme přetahovat o to, jestli nyní snížíme, nebo zvýšíme."
                                
 Rozhodnutí snížit sazby na současnou úroveň by mělo nějakou 
dobu vydržet, přestože není z jejich úrovně "až tak nadšen".
                                
 "Akceptoval jsem rozhodnutí (snížit sazby) a to rozhodnutí 
by mělo mít následně jistou dobu trvání s cílem menšího vnášení 
nejistoty do finančního i korporátního byznysu," řekl Řežábek.
                                
 Dále řekl, že repo sazba pod úrovní 1,25 procent se 
příliš dobře neprojevila v ekonomice.
                                
 Eva Zamrazilová, Robert Holman a Kamil Janáček se vyslovili 
pro možné dřívější utažení měnové politiky, než jak předpokládá 
prognóza ČNB, nicméně Janáček posléze svůj protiinflační postoj 
poněkud zmírnil. [ID:nSCH848009]
                                
 Viceguvernér Vladimír Tomšík však uvedl, že jediné riziko 
prognózy, jež se prozatím naplňuje, je zpevňování koruny, které 
ovšem působí protiinflačním směrem. [ID:nSCH137820]
                                
 Koruna <EURCZK=> v úterý dosáhla úrovně 24,52 za euro, 
nejsilnější od listopadu 2008.
                                
 Protiinflační slova části bankovní rady přicházejí v 
situaci, kdy klíčové centrální banky včetně ECB a Fedu ujišťují 
trhy, že budou pokračovat v kvantitativním uvolňování a volné 
měnové politice, aby zaplašily obavy ze druhého propadu 
ekonomiky doprovázeného deflací.
                                
 Řežábek ale řekl, že data z ekonomiky ukazují na solidní 
zotavení a naznačují, že ke druhému poklesu zřejmě nedojde.
                                
 Pomalu se objevují proinflační rizika, řekl, a jako příklad 
poukázal na rostoucí ceny energií a potravin. Řežábek nicméně 
dodal, že v blízké budoucnosti nevidí žádné významné tlaky 
vycházející z poptávky.
                                
(Autorka: Jana Mlčochová; Přeložil: Robert Müller)