* Hlavní repo sazba zůstává na rekordním dně 0,75 procenta
* Bankovní rada hlasovala pro ponechání sazeb poměrem 5:1
* Rizika pro měnověpolitickou inflaci zhruba vyrovnaná
* Koruna oslabila až na 24,578 za euro
PRAHA, 24.března (Reuters) - Bankovní rada České národní
banky (ČNB) ve čtvrtek ponechala podle očekávání úrokové sazby
beze změny a uvedla, že rizika pro měnověpolitickou inflaci jsou
zhruba vyrovnaná.
ČNB rozhodla pěti hlasy proti jednomu o tom, že klíčová
dvoutýdenní repo sazba pro stahování přebytečné likvidity z trhu
<CZRP=> <CZCBIR=ECI>, zůstane na historickém dně 0,75 procenta,
kde se ocitla po snížení o 25 bazických bodů loni v květnu.
Centrální banka je v obtížné situaci, když oživení domácí
ekonomiky nabírá na tempu zejména díky poptávce ze zahraničí a
současně rostou ceny komodit, na druhou stranu ale domácí
poptávka zůstává slabá a tlumí ji také vládní úsporná opatření.
"Prakticky se dá říci, že neexistují signály domácí
poptávkou tažené inflace," řekl na tiskové konferenci po
zasedání bankovní rady guvernér ČNB Miroslav Singer.
Sazby peněžního trhu započítávají první zvýšení úrokových
zhruba v pololetí, makroekonomická prognóza centrální banky
nicméně předpokládá, že se cyklus zpřísňování měnové politiky
nastartuje až na konci letošního roku.
Komentáře ČNB krátce oslabily kurz koruny, jež propadla
proti středečnímu závěru až o 0,8 procenta na 24,578 za euro. V
16:00 korigovala na 24,525 za euro proti 24,420 ve středu.
Výsledek březnového jednání bankovní rady byl přesvědčivější
než na začátku února, kdy tři hlasy v sedmičlenné bankovní radě
podpořily zvýšení sazeb o 25 bazických bodů oproti čtyřem pro
jejich stabilitu.
Nicméně jeden ze zastánců přísnější měnové politiky, Kamil
Janáček, ve čtvrtek chyběl, zatímco Robertu Holmanovi skončilo
funkční období a v bankovní radě jej nahradil Lubomír Lízal.
Singer uvedl, že průběh jednání nebyl tak jednoznačný, jak
by naznačoval výsledný poměr hlasů, ale dodal, že "nezaznamenal
nějaké přehnané agonizování" kolem rozhodnutí bankovní rady.
"Hokejoví fandové vědí, že i vyrovnaný zápas může skončit
pět ku jedné. Zvlášť když se hraje power play. Z tohoto hlediska
bych tomu tolik nepřikládal," uvedl Singer.
Stabilitu sazeb na čtvrtečním jednání čekalo 19 z 20
analytiků oslovených v průzkumu Reuters [].
RIZIKA ZHRUBA VYROVNANÁ
Meziroční spotřebitelská inflace v únoru lehce zrychlila na
1,8 procenta z lednových 1,7 procenta, a těsně tak zaostala za
středem cílového koridoru ČNB, jejž banka stanovila na 2
procenta s tolerancí 1 procentního bodu oběma směry.
Centrální banka předpovídala pro únorová data o meziročním
růstu cen výsledek 2,1 procenta.
ČNB ve čtvrtek uvedla, že rizika její makroekonomické
prognózy jsou zhruba vyrovnaná z pohledu měnověpolitické
inflace, nicméně u celkové inflace jsou proinflační kvůli
plánovanému zvýšení daně z přidané hodnoty v roce 2012.
Centrální banka nereaguje na změny inflace vyvolané zásahy
státu, jako jsou daňové či regulatorní změny, musí se ale mít na
pozoru před druhotnými vlivy, jako jsou zvýšená inflační
očekávání.
Za hlavní proinflační rizika označila banka kromě
plánovaného růstu DPH také vyšší světové ceny komodit a výhled
zahraničních úrokových sazeb.
Na spodní straně působí naopak nepatrně silnější kurz
koruny, dodává prezentace.
"Zajímavé bude zasedání v květnu - nová prognóza bude
zahrnovat vyšší trajektorii (sazeb) ECB i vyšší DPH a ceny
komodit," uvedla v komentáři Česká spořitelna.
"Šance, že sazby stoupnou již v květnu, je nezanedbatelná -
zhruba 30 procent. Data v nejbližším měsíci - inflace,
maloobchod, nezaměstnanost - mohou mít neobvykle velký dopad a
budou se hodně sledovat."
Evropská centrální banka v březnu ponechala hlavní sazbu na
historickém dně 1,0 procenta, prezident Jean-Claude Trichet však
překvapil trhy, když velmi důrazně naznačil, že by ECB mohla
utáhnout měnovou politiku už na dubnovém zasedání.
To by mohlo podle některých ekonomů zesílit tlak na ČNB, aby
rovněž zvedla sazby, a vyhnula se tak rozšíření úrokového
diferenciálu vůči eurozóně.
Dva členové bankovní rady ČNB však v březnu řekli, že banka
nereaguje automaticky na kroky ECB a širší rozdíl v sazbách
nepředstavuje problém.
Stoupenkyně přísnější měnové politiky Eva Zamrazilová, jež
hlasuje pro zvýšení hlavní sazby již od září, uvedla, že s
utahováním měnových kohoutů nelze otálet, když sílí inflační
tlaky od rostoucích vývozů a výrobních cen, a banka by měla
postupovat preventivně.
(Reportér: Robert Müller; Autor: Jan Korselt)
