Makúch se stal členem bankovní rady NBS v roce 1993, předtím působil na Vysoké škole ekonomické v Bratislavě. V roce 1994 se Makúch stal ředitelem výzkumného oddělení banky. V letech 2000 až 2005 působil v čelních funkcích Úřadu pro finanční trh, jehož pravomoci později přešly na NBS.
V minulosti se spekulovalo o tom, že ve funkci guvernéra NBS by mohl pokračovat Šramko. Parlament totiž změnou zákona umožnil, aby stál v čele banky dalších pět let. Šramko už ale údajně o tento post neměl zájem.
Většina pravomocí NBS v oblasti měnové politiky se po loňském vstupu Slovenska do eurozóny přesunula do rukou Evropské centrální banky. NBS tak přestala stanovovat úrokové sazby v zemi. Po přijetí eura již ani neovlivňuje směnný kurz.