Čím dříve, tím lépe, soudí o prodeji českého národního operátora ekonomičtí odborníci. Zvolený způsob sice navrhne poradce, vše ale nakonec bude záležet na vládě. Zlatý hřeb české privatizace - prodej Českého Telecomu - pomůže vládě a Ministerstvu financí (MF) vyřešit společně Komerční banka a JP Morgan. Na svém včerejším zasedání o tom rozhodla vláda na základě výsledků výběrového řízení, uvedl mluvčí kabinetu Libor Rouček.
Tato transakce, jejíž objem se bude pohybovat mezi sto až 200 miliardami korun (v závislosti na zájmu investorů a obratnosti poradců) přinese zvolenému poradenskému konsorciu přinejmenším jednu miliardu korun. Podle mluvčí Fondu národního majetku Jany Víškové je obvyklá odměna poradenské firmy okolo procenta
z prodejní ceny, ale může se lišit v závislosti na složitosti a variantě prodeje akcií. Podle informací HN se odměny při takovýchto transakcích pohybují kolem 0,4 až 0,8 procenta z celkové sumy. "V okamžiku, kdy bude jasný vlastník, budou ujasněny restrukturalizační procesy v této firmě," řekl Hospodářským novinám Václav Štěpán z poradenské firmy Arthur D. Little. Poradce bude prodej Telecomu řídit včetně navržení způsobu privatizace. V součinnosti s ním budou pracovat vláda a Fond národního majetku.Podle
zástupce jednoho z členů vítězného poradenského konsorcia - Komerční banky - Radomíra Lašáka rozhodla vláda standardně jako v okolních státech, kde se na privatizaci největších společností podílela největší domácí banka. Například Deutsche Bank při prodeji Deutsche Telekom, BNP Paribas při prodeji France Telecom či Caixa Barcelona při odstátnění společnosti Telefonica Spain. Rychlost prodeje českého národního operátora pak podle jeho slov závisí především na zvolené variantě. "Je reálné stihnout minimálně jednu z těchto variant do konce roku, ale je to hodně napnutý termín," uvedl.Hlavní slovo však bude mít v každém případě vláda, která bude muset navrženou metodu privatizace posvětit. Urychlit však prodej není zjevně možné. "Každá forma prodeje má svůj legislativní a časový rámec a vybočení z něj by nebylo pro investory standardní," zdůraznil Lašák. Co se týče ceny, za níž by mohl být český národní telekomunikační operátor prodán, ekonomové soudí, že stát bude preferovat maximální výnos. Tržní kapitaliza
ce 51 procent akcií firmy je zhruba 146 miliard korun. Kontrolní prémie se může podle odhadů pohybovat kolem 30 procent prodejní ceny, klíčový však bude postup státu vzhledem k strategickému partnerovi - konsorciu TelSource.Při samotném prodeji by podle Štěpána pro stát bylo nejjednodušším způsobem privatizovat celý 51procentní podíl najednou. Další variantou by mohl být tendr na 34 procent firmy a 17 procent umístit na veřejný trh. O obě emise by byl podle odborníků velký zájem. Mezi potenciální kupce se
přitom řadí KPN, Deutsche Telecom i France Telecom.Stát má varianty pro privatizaci Telecomu dvě - počítá s prodejem 17 procent konsorciu TelSource, které nyní ovládá 33,5 procenta akcií. Zbytek by se nabídl na mezinárodních kapitálových trzích. Druhá varianta počítá s prodejem 51 procent jednomu strategickému investorovi. Podle zvolené varianty se uskuteční prodej buď ještě letos nebo v příštím roce.
Jedním z vhodných způsobů prodeje by bylo také oživení portfoliových investic do na českém trhu. Nemusí jít však o striktní prodej celých 51 procent na kapitálových trzích, to je ostatně značně nepravděpodobné. Vývoj kolem privatizace Českého Telecomu bude jistě zajímavý, jelikož vláda se nemůže prostě rozhodnout prodat celý balík jednomu
strategickému partnerovi bez toho, aby s tím souhlasil TelSource, kde aktivitu v současné době převzala společnost KPN. Druhý"Myslím si, že ani TelSource není příliš spokojen se svou investicí provedenou v roce 1995. Konsorcium tehdy do 27 procent Českého Telecomu investovalo přibližně 1,4 miliardy dolarů. Současná hodnota tohoto podílu je mírně nad dvě miliardy USD, což dává anualizovaný výno
s zhruba 8,6 procenta. To není jistě žádná sláva," uvedl analytik Erste Bank Petr Dědeček s tím, že rozlousknout oříšek privatizace státního podílu v Telecomu tak, aby stát inkasoval co nejvíce a zároveň vzal na vědomí i ostatní okolnosti, bude nelehká úloha. Není pochyb o tom, že blokační minorita, kterou TelSource vlastní, způsobí jisté problémy dalšímu investorovi.Zdá se, že současné vedení státu si dobře uvědomuje, že Telecom by bylo dobré prodat. A to nejen kvůli samotnému zisku z transakce, ale především kvůli společnosti samotné. Jen zodpovědný a profesně zdatný vlastník totiž může národního operátora provést úskalím liberalizace trhu. Je třeba si uvědomit, že na startovní výstřel 1. ledna 2001 netrpělivě čekají kvalitní protivníci se silnými zahran
ičními akcionáři, vzpomeňme například Aliatel či Contactel. Co se týče poradců při privatizaci, pro Komerční banku to bude znamenat především finanční výnos a zvýšení mezinárodní prestiže před plánovanou privatizací. Společnost JP Morgan se již v roce 1995 jako poradce podílela na výběru současného strategického partnera Telecomu.Zdroj: HN z 16. 3. 2000
Tuzemské silnice se budou opravovat ještě rychleji a efektivněji. Česká firma na to má nový stroj
České zákazníky čínské elektromobily nezajímají. Za první čtvrtletí jich tu čínské značky prodaly jen 42
Navrhoval supersporty, navrhnul Kodiaq, Karoq nebo Kamiq, teď Jozef Kabaň míří k Číňanům. Nastupuje do koncernu SAIC Motor
Kvíz: Všichni jsme v nich jezdili a mnozí na ně rádi vzpomínají. Poznáte tato socialistická auta?
Hvězda a křídla: Mercedes-Benz 300 SL (W198) je dnes koncernovou ikonou. Odpovídá jeho hodnocení realitě, nebo je nadnesené?
