Indexové produkty v podobě certifikátů, fondů či jsou ve světě stále rozšířenější. Pro investora znamenají minimum starostí, nízké riziko a v dlouhodobém časovém horizontu nadprůměrný výnos. Atraktivita indexového investování vyplývá ze zkušeností minulých let, kdy se ukázalo, že aktivně řízené fondy zaostávají svým výkonem ve většině případů za zhodnocením indexu. V dlouhodobém časovém horizontu pak v podstatě žádný z aktivně spravovaných fondů nedokáže překonat trh měřený indexem.
Tyto poznatky přivedly investiční společnosti na myšlenku vytvoření tzv. indexových fondů. Jejich manažeři nenakupují pro fond tituly, které považují dle svého mínění za slibné, ale snaží se přizpůsobit portfolio fondu struktuře zvoleného podkladového indexu. Hovoří se o tzv. pasívním managementu. Jedním z důvodů nadprůměrných výsledků ve srovnání s tradičními fondy jsou nižší náklady spojené s řízením indexových fondů, vyplývající v podstatě
z nulových nároků na analytické zázemí a ušetřených poplatků za časté nákupy a prodeje, které musí aktivně spravované fondy vynakládat.Druhá skupina indexových produktů - certifikáty - představuje novější alternativu k indexovým fondům. Ve srovnání s nimi však vykazují certifikáty několik odlišností, a to ve způsobu stanovování jejich ceny, doby obchodování a velikosti poplatků. Zatímco u fondů se hodnota jejich podílového listu stanovuje většinou pouze jednou za den, cena certifikátu se mění průběžně na
základě vývoje příslušného indexu. Certifikát je přitom obchodovatelný, na rozdíl od většiny fondů, vždy v běžných obchodních hodinách příslušné burzy.Za hlavní pozitivum investování do certifikátů pak lze považovat neexistenci vstupních a výstupních poplatků, které mohou u fondů dosahovat i 5 %, a žádné nebo jen minimální poplatky za správu majetku. S pořízením certifikátů jsou tak spojeny pouze poplatky za běžný nákupní (resp. prodejní) pokyn. I když historie obchodování s těmito instrumenty nepřesahuje
dva roky, získaly si mezi investory velkou popularitu a v současné době existuje již několik desítek typů indexových certifikátů s rozdílným podkladovým indexem.Poslední novinkou, která obohatila spektrum indexových instrumentů, jsou indexové akcie. Svou podstatou jsou velmi blízké certifikátům; s jediným podstatným rozdílem. Zatímco certifikáty jsou emitovány vždy s určenou dobou splatnosti (většinou do 5 let), životnost indexových je neomezená, takže v jejich případě neexistuje riziko reinvestová
ní.Společným rysem všech indexově konstruovaných produktů je snaha, aby vývoj jejich hodnoty co možno nejvíce odrážel změny v příslušném indexu, na který jsou konstruovány. Za další specifickou vlastnost lze považovat skutečnost, že jednou realizovanou transakcí získává investor portfolio několika desítek (někdy i stovek) cenných papírů obsažených v indexu. Tím je zajištěna diverzifikace vynaložených prostředků, a tedy i následná minimalizace rizika. Pokud by investor nakupoval jednotlivé akciové tituly o
bsažené v indexu, dosáhl by obdobného rozložení finančních zdrojů a rizika pouze při vynaložení mnohamiliónové investice.I když největší oblibu mezi investory si toto pasívní indexové investování získalo zatím v USA, dá se očekávat , že Amerika, tak jako v mnoha jiných případech, udává směr, který budou následovat i evropští (a tedy i čeští) investoři. Vzhledem k tomu, že české indexové fondy zatím neexistují a ani s indexovými akciemi se na pražské burze neobchoduje, musel by potenciální zájemce zamířit
do zahraničí, což by pravděpodobně znamenalo vyšší poplatkovou náročnost. Podstatně jednodušší situace je u certifikátů, které v širokém spektru distribuují někteří tuzemští brokeři, a to včetně certifikátu na český akciový index.Zdroj: HN z 26. 4. 2000
Vedro dorazilo do českých končin. Kdo nezvládne všechny otázky našeho kvízu, ten může čekat se svým autem problémy
Dvě piva, šunku, sýr a k tomu řidičák. Za pár dnů bude možné místo úřadu vyzvednout průkaz „u Vietnamců“
Premiéra filmu F1 s Bradem Pittem se blíží. Připomeňte si i další filmy s automobilovou tematikou
Kupujete ojetinu? U těchto značek hrozí stočený tachometr nejčastěji
BMW X3 30e xDrive: K dokonalosti nemá daleko
