Český trh na konci minulého týdne zaznamenal dramatické zlepšení objemů obchodování, a to hlavně u telekomunikačních akcií. Společně s Českým Telecomem a Českými Radiokomunikacemi byla z pochopitelných důvodů upřena pozornost také na akcie Investiční a Poštovní banky. Od začátku týdne narůstaly u tohoto titulu objemy obchodování při klesající ceně zároveň s tím, jak se objevovaly na trhu stále nové a nové spekulace o dalším budoucím vývoji v IPB. Od pátk
u potom Komise pro cenné papíry pozastavila obchodování s akciemi IPB pro riziko hospodářských ztrát.Nejnovější americká data z minulého týdne ukazují, že růst spotřebitelské poptávky se ve druhé čtvrtině letošního roku zpomalil stejně prudce, jako se zrychlil na konci minulého roku. To není jednoduché vysvětlit v podmínkách konvenčních odhadů dopadu na akciové trhy, ani to nijak nepomáhá odhadovat důchodové trendy a trendy v nezaměstnanosti. Tato nejistota nechává prostor pro pochybnosti, zda zpomalení růstu je trvalé. A to v konečném důsledku znamená jediné - americký Fed bude hrát vyčkávací hru.
Trh je nyní názorově rozdělen. Jedna část ekonomů neočekává žádné měnové rozhodnutí na nejbližší červnové schůzce FEDu, ale až někdy ve třetí čtvrtině roku zvýšení o 25 základních bodů a možné další zvýšení na konci roku. Druhá část ekonomů neočekává žádnou změnu až do konce roku. Tito analytici upozorňují, že nová květnová data jasně indikují zpomalení americké ekonomiky, potvrzené hlavně čtvrtečním ukazatelem
průmyslové produkce. Připouštějí, že červnová data budou pravděpodobně silnější, ale přesto reálná poptávka v této čtvrtině pravděpodobně poroste méně než o 3 % p. a., což je zhruba poloviční tempo růstu než v minulých dvou čtvrtinách.I my se domníváme, že americká poptávková a produkční data snížila pravděpodobnost zvýšení sazeb na jednání Fed 28. června. Květnový meziměsíční maloobchodní prodej -0,3 %, nedostatek jakýchkoli náznaků inflačních tlaků (meziměsíční květnové CPI +0,1%), méně aktivní trh s ne
movitostmi a pomalejší růst nových objednávek - to vše jsou indikátory zpomalení americké ekonomiky. Vedou nás k závěru, že Fed až do konce roku nebude činit žádná měnová rozhodnutí. Za riziko považujeme jedině prudký pád akciových trhů (podle nás velmi nepravděpodobný) nebo budoucí čísla, která by ukázala opětovné razantní zrychlení růstu americké ekonomiky.Evropská centrální banka překvapila trhy svým razantním zvýšením sazeb o 50 základních bodů na konci předminulého týdne. Tento krok jasně ukazuje, že ECB chce silnější euro a je znepokojena růstem peněžní zásoby v eurozóně. Pokud jde o dopad zvýšení sazeb na tempo růstu, očekáváme, že mírné zpomalení přijde na začátku třetí čtvrtiny tohoto roku. V některých zemích eurozóny však domácí poptávka zřejmě zůstane silná (Německo, Francie), proto se v Evropě dá očekávat scénář "soft landing".
Zdroj: Ekonom 25/2000
Dvě piva, šunku, sýr a k tomu řidičák. Za pár dnů bude možné místo úřadu vyzvednout průkaz „u Vietnamců“
Premiéra filmu F1 s Bradem Pittem se blíží. Připomeňte si i další filmy s automobilovou tematikou
Kupujete ojetinu? U těchto značek hrozí stočený tachometr nejčastěji
BMW X3 30e xDrive: K dokonalosti nemá daleko
Ve škodovkách budoucnosti se objeví díly vyrobené z pytle zalitého pryskyřicí. Základem je len
