* Sazby asi zůstanou na rekordním dně, výsledek bude těsný
* Pro tabulku průzkumu klikněte na []
Mirka Krůfová a Jana Mlčochová
PRAHA, 30.října (Reuters) - Úrokové sazby zřejmě zůstanou
příští týden beze změny, když členové bankovní rady zvolí
obezřetný postoj vzhledem ke zlepšenému výhledu ekonomiky a
slabší koruně, ukázal v pátek průzkum Reuters.
Ekonomové však uvedli, že hlasování 5.listopadu bude těsné,
když se čeká, že stále silná deflační rizika, rostoucí
nezaměstnanost, rozpočtový balíček a nejasný obrázek zotavení v
eurozóně budou sestupně tlačit na poptávku.
Bankovní radu České národní banky zřejmě čeká živá debata
poté, co byli guvernér Zdeněk Tůma a viceguvernér Miroslav
Singer na posledním zasedání přehlasováni ostatními pěti členy,
když chtěli snížit sazby o 25 bazických bodů.
Průzkum ukázal, že 13 z 20 respondentů čeká setrvání hlavní
dvoutýdenní reposazby <CZCBIR=ECI> <CZRP=> na historickém minimu
1,25 procenta.
"Je to velmi těsné mezi ponecháním a poklesem sazeb o 25
bazických bodů," řekl Piotr Matys, analytik z 4Cast.
"Čekáme, že centrální banka zvolí stabilitu sazeb," uvedl
Matys a dodal, že rizika inflačního výhledu banky jsou "dobře
vyvážená".
Analytici se shodují, že ekonomika země má to nejhorší za
sebou, ale tempo oživení je nejasné.
Centrální banku trápí hlavně otázka, jak výrazně inflace
podstřelí cíl, který si od příštího roku nastavila na 2 procenta
plus minus jeden procentní bod.
ČNB po zasedání bankovní rady také zveřejní hlavní body z
aktualizované makroekonomické prognózy.
HLAVNÍ ZDROJE OBAV
Protiinflační tlaky zahrnují rozpočtový balíček vlády, jehož
opatření vstoupí v platnost v lednu, a rostoucí nezaměstnanost,
jež by měla dosáhnout vrcholu nejdříve v příštím roce.
Dalším významným faktorem je negativní mezera výstupu, jež
znamená, že země nevyužívá svou potenciální kapacitu. To vše by
se mělo promítnout do pomalejšího růstu cen.
Na začátku tohoto měsíce přimělo posilování koruny - jež v
září dosáhla 10měsíčního maxima k euru - guvernéra Tůmu, aby
řekl, že by silná měna mohla vést ke dlouhému období inflace.
Mnozí analytici si poté kladli otázku, zda by Tůma se
Singrem mohli přesvědčit další členy bankovní rady ke snížení
sazeb. Guvernérova slova o deflaci a hrozbě intervencí poté
srazila korunu proti euru o 4 procenta níž.
Koruna se v 16:25 obchodovala za 26,460 za euro <EURCZK=>, a
pohybovala se tak v blízkosti předpovědi průměrného letošního
kursu podle ČNB na úrovni 26,6.
Modely centrální banky předpokládají, že změna kursu o 1
procentní bod odpovídá změně inflačního výhledu o 0,2 až 0,25
procentního bodu.
Nynější kurs podle analytiků naznačuje, že by sazby mohly
zůstat beze změny.
"Korekce koruny zmírnila pravděpodobnost podstřelení
inflačního cíle banky, a proto možnost dalšího snížení úrokových
sazeb oslabila," řekl David Marek, hlavní ekonom Patria Finance.
Tůma i Singer se od posledního zasedání bankovní rady
vyjádřili ve prospěch dalšího uvolnění měnové politiky, včetně
použití nestandardních nástrojů.
Člen bankovní rady Robert Holman však uvedl, že alternativní
opatření od centrální banky nepředpokládá a že by sazby měly
zůstat beze změny. Kdyby je ČNB stlačila příliš nízko, mohla by
tím způsobit volatilitu koruny a vliv na sazby na trhu by byl
stejně omezený, řekl Holman.
(Přeložil: Robert Müller; Editoval: Jan Korselt)
