SOUHRN-ČNB snížila sazby přes mírně proinflační rizika (OPAK.)

                                
   * Hlavní dvoutýdenní repo sazba klesá na 1,00 procenta
                                
 * ČNB: nové informace celkově zhruba v souladu s prognózou
                                
 * ČNB: objevují se některá mírně proinflační rizika
                                
 * Koruna oslabila, ale koriguje bezprostřední ztráty
 
                                
 PRAHA, 16.prosince (Reuters) - Česká národní banka (ČNB) 
ve středu nečekaně snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů, 
když před signály mírného růstu inflačních tlaků upřednostnila 
obavy z neduživého ekonomického oživení a posilování koruny.
                                
 Centrální banka oznámila, že od posledního měnového jednání, 
kdy ponechala sazby beze změny, nezaznamenala zásadní nové 
informace, jež by změnily vnímání inflačních rizik. 
                                
 O snížení úrokových sazeb nicméně rozhodla v souladu s 
poslední aktualizací inflační prognózy, jež předpokládala jejich 
další mírné uvolnění, řekl na tiskové konferenci viceguvernér 
Miroslav Singer.
                                
 Bankovní rada rozhodla o snížení dvoutýdenní zápůjční sazby 
na nové historické minimum 1,0 procenta nejtěsnější většinou 
hlasů 4:3. Proti poslednímu jednání začátkem listopadu se tak na 
stranu uvolnění měnové politiky přiklonil jediný další člen - 
tehdy naopak snížení sazeb nejtěsnější většinou neprošlo.
                                
 Většina 16 z 19 analytiků v průzkumu Reuters předpovídala, 
že sazby zůstanou stabilní vzhledem k vyšší inflaci a slabšímu 
kursu koruny od minulého zasedání. <EURCZK=> [ID:nWLA0544]
                                
 Trh nicméně nebyl o rozhodnutí jednoznačně přesvědčen a 
započítával 25 až 50procentní pravděpodobnost poklesu sazeb.
                                
 "Myslím, že snahou České národní banky je vnímat rizika 
trochu asymetricky," uvedl hlavní ekonom České spořitelny David 
Navrátil.
                                
 "Chápu to spíš jako jakési pojistné snížení sazeb. 
Ekonomicky si nedokážu vysvětlit, proč to udělali, protože ty 
nové informace, které dostali od posledního zasedání a které oni 
zmínili, ta rizika nezvýšily."
                                
 Analytici poukázali také na inflační rizika plynoucí z 
vyššího utrácení ze státní pokladny poté, co levicové strany 
prosadily do rozpočtu na rok 2010 změny fakticky navyšující 
výdaje o více než 12 miliard korun.
                                
 "Dnešní rozhodnutí zůstává poněkud překvapivé v kontextu 
posledních dat a rostoucí averze k riziku na finančních trzích, 
když tato averze a možnost slabší koruny byly hlavními důvody 
pro ponechání sazeb v listopadu," dodal Radomír Jáč, hlavní 
analytik Generali PPF Asset Management.
                                
 Koruna po zprávě ČNB vymazala předchozí růst a spadla až o 1 
procento. Později ale ztráty korigovala a v 17:30 stála na 
26,260 za euro, o čtvrt procenta slabší proti úternímu závěru.
                                
 Sazby peněžního trhu <CZKF=> klesly, týdenní mezibankovní 
sazba <CZKSWD=> spadla na 0,95/1,40 z 1,05/1,35 před rozhodnutím 
ČNB. Šestiměsíční sazba FRA <CZK3X6F=>, jež signalizuje názor 
trhu na výši budoucích úrokových sazeb, se snížila na 1,48/1,54 
z 1,62/1,67.
 
                                
 CARRY OBCHODY
                                
 Podle Davida Navrátila z České spořitelny uvolnění sazeb 
také zvýší atraktivitu koruny pro takzvané carry obchody, jež 
využívají nízkoúročené měny pro investice do zemí s tučnější 
úrokovou prémií.
                                
 "Jednak má (koruna) nejnižší sazby v regionu a jednak v 
případě nějakého negativního výhledu na region by tyhle měny 
oslabily stejně. Takže jde o jakési přirozené zajištění, než 
kdyby to dělali třeba přes americký dolar, japonský jen nebo 
eurozónu," řekl. 
                                
 Meziroční inflace se v listopadu vrátila do pozitivního 
teritoria po říjnovém pádu do minusu, ale na úrovni 0,5 procenta 
zůstává hluboko pod spodní hranicí koridoru inflačního cíle 
banky. [ID:nKRU852093] 
                                
 Naopak maloobchodní tržby v říjnu setrvaly v minusu a 
meziročně ubraly 4,7 procenta po zářijovém propadu o 7,3 
procenta, když stoupá nezaměstnanost a spotřebitelé odkládají 
významnější výdaje kvůli obavám z nejisté budoucnosti.
                                
 Právě slábnoucí spotřebitelská poptávka by měla být v roce 
2010 hlavní brzdou ekonomického oživení, očekávají analytici.
                                
 PRO CITÁTY VICEGUVERNÉRA MIROSLAVA SINGRA Z TISKOVÉ 
KONFERENCE PO ZASEDÁNÍ BAKOVNÍ RADY KLIKNĚTE NA [ID:nKOR651306].
                                
(Reportér: Robert Müller; Autor: Jan Korselt; Editoval: 
Jan Schmidt)