(přidává podrobnosti, komentáře analytiků)
PRAHA, 7.srpna (Reuters) - Bankovní rada České národní banky
(ČNB) ve čtvrtek překvapivě rozhodla o snížení úrokových sazeb o
25 bazických bodů, a splnila tak varování, že by mohla uvolnit
měnovou politiku kvůli silné koruně.
Centrální banka tak upřednostnila obavy z dezinflačních
vlivů silné měny před inflačními riziky, plynoucími z vysokých
cen energií a rizika zvýšených inflačních očekávání.
Klíčová dvoutýdenní repo sazba pro stahování přebytečné
likvidity z trhu tak od pátku klesne na 3,50 procenta.
Diskontní sazba pro úložky komerčních bank u ČNB přes noc
klesne na 2,50 procenta a lombardní sazba pro půjčky komerčním
bankám na 4,50 procenta.
Jde o první uvolnění sazeb od dubna roku 2005. Mezitím
bankovní rada sazby osmkrát zvedla s tím, jak silný ekonomický
růst společně s deregulacemi a růstem nepřímých daní vytlačil
meziroční inflaci na červnových 6,7 procenta, vysoko nad
tříprocentní cíl centrální banky.
Rozhodnutí ČNB následuje po varování několika členů bankovní
rady včetně guvernéra Zdeňka Tůmy, že by sazby mohly klesnout
kvůli rekordně silné koruně <EURCZK=>.
Tvůrci měnové politiky varovali, že strmý růst kursu tlumí
inflační tlaky natolik, že by inflace mohla v příštím roce
klesnout pod toleranční pásmo ČNB v rozmezí plus minus 1
procentní bod od inflačního cíle.
Většina analytiků nicméně očekávala, že banka ve čtvrtek
ponechá sazby beze změny poté, co česká měna od guvernérovy
slovní intervence oslabila k hranici 24,0 za euro z rekordních
22,925 za euro z 21.července. Naopak dealeři na peněžním trhu
již dříve započetli možné uvolnění o 25 bazických bodů.
Koruna reagovala na verdikt ČNB oslabením na šestitýdenní
minimum 24,140 za euro <EURCKK=> ze 23,98 za euro před zprávou.
"Centrální banka si jednoznačně dělá starosti s tím, že by
zpevnění koruny mohlo v příštím roce zapříčinit podstřelení
inflačního cíle a zkomplikovat vyhlídky (ekonomického) růstu,"
uvedla analytička Silja Sepping z Lehman Brothers.
"My jsme očekávali, že počkají, až bude inflace kulminovat a
budou mít více dokladů z reálné ekonomiky, než sníží sazby, a že
budou sledovat vývoj na devizovém trhu. Ale po dnešním
proaktivnějším rozhodnutí se dá očekávat, že banka sníží (sazby)
ještě jednou do konce roku."
SPOKOJENÍ VÝVOZCI
Překotný růst koruny se zakousl do tržeb vývozců a společně
se zpomalením v západní Evropě hrozil útlumem české ekonomiky,
jejíž prozatím silná expanze byla založena právě na exportu.
Exportéři si stěžovali, že kromě solidních ekonomických
fundamentů tlačily korunu vzhůru také spekulativní nákupy, neboť
v období turbulencí na světových finančních trzích si česká měna
vydobyla pověst bezpečné investice.
"Jsme spokojení (se snížením sazeb). Věřili jsme, že se to
stane a naši exportéři po tomto kroku volali," řekl Oldřich
Körner, analytik Svazu průmyslu a dopravy.
V ekonomice se mezitím objevily signály, že se ekonomika s
posílením koruny vyrovnává stále hůře.
Objednávky ve zpracovatelském průmyslu v květnu klesly o 1,9
procenta a zahraniční objednávky o 6 procent, zatímco nálada ve
firemním sektoru podle indexu nákupních manažerů klesla v červnu
na více než pětileté minimum.
ČNB bude rozhodnutí komentovat na tiskové konferenci, která
začne v 15:30. Po ní banka zveřejní i základní parametry nové
čtvrtletní inflační prognózy.
(Autor: Jan Korselt; Editoval: Robert Müller)
