Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie. Další informace

TEXT-Záznam jednání bankovní rady ČNB z 24/09

 
 

Reuters

                                

PRAHA, 2.října (Reuters) - Následující text je záznamem jednání bankovní rady České národní banky (ČNB) z 24.září.

"Přítomni: guvernér Zdeněk Tůma, viceguvernér Mojmír Hampl, viceguvernér Miroslav Singer, vrchní ředitel Robert Holman, vrchní ředitel Pavel Řežábek, vrchní ředitel Vladimír Tomšík, vrchní ředitelka Eva Zamrazilová.

Jednání bankovní rady bylo zahájeno prezentací šesté situační zprávy vyhodnocující nové informace a aktuální bilanci rizik pro naplňování srpnové makroekonomické prognózy. Mezi hlavní protiinflační rizika patří dosavadní vývoj spotřebitelských cen, které v červenci a srpnu rostly pomaleji, než bylo prognózováno, a také měnový kurz, který v období od publikace prognózy významně posiloval. Naopak vyšší než očekávané ceny ropy na světových trzích a vývoj investic, který byl horší než vývoj ostatních složek hrubého domácího produktu, jsou hodnocena jako proinflační rizika.

V diskuzi, která následovala po prezentaci situační zprávy, v bankovní radě převažoval názor, že výsledná bilance rizik naplnění srpnové prognózy je protiinflační, avšak členové bankovní rady se lišili v názoru na intenzitu rizik. Zatímco podle některých se pro a protiinflační vlivy zhruba vyrovnávají, opakovaně zazněly i názory, že bez uvolnění měnové politiky může s vysokou pravděpodobností dojít k významnému podstřelení inflačního cíle.

Bankovní rada konstatovala, že na peněžním trhu stále přetrvává poměrně vysoká riziková prémie mezi měnověpolitickými a tržními sazbami. Zazněl názor, že její pokles by de facto znamenal dodatečné uvolňování měnových a finančních podmínek. Nicméně naproti tomu bylo uvedeno, že případné snížení rizikové prémie by mohlo být doprovázeno intenzivnějším tlakem na zhodnocování měny, což by stimulační efekt poklesu tržních sazeb eliminovalo.

Panovala shoda v názoru, že zřejmě dochází k postupnému zastavení ekonomického poklesu v hlavních evropských ekonomikách a i u nás a diskutoval se charakter možného oživení. Převládalo přesvědčení, že v následujících letech bude hospodářský růst podstatně pomalejší než v období před finanční a ekonomickou krizí, nicméně by nemělo dojít k zastavení procesu ekonomické konvergence české ekonomiky. Přitom může dojít i ke zpomalení růstu potenciálního produktu, takže nižší hospodářský růst nebude nutně působit protiinflačně a tudíž nebude vyžadovat uvolněnou měnovou politiku. Zazněl však také názor, že existující nadbytek nevyužitých kapacit nebude v důsledku pomalého růstu využit a bude tak inflaci tlumit.

Byla diskutována aktuální situace na trhu práce, kde byl pomalejší než očekávaný pokles mezd v průmyslu a stavebnictví zmiňován jako riziko vyšší inflace v budoucnu. Zaznívalo, že pozorovaný nečekaně rychlý růst nominálních jednotkových mzdových nákladů se může začít přenášet do cen a může tak být předzvěstí vyšší inflace. Byl však také opakovaně vysloven názor, že trh práce nebude zdrojem inflačních tlaků. Důvodem bude rostoucí nezaměstnanost a možnost, že mzdy v soukromém i veřejném sektoru budou klesat, což naznačují probíhající jednání o plošných mzdových škrtech.

Možné pokračování růstu světových cen ropy členové bankovní rady vnímali jako riziko vyšší budoucí inflace, které je však částečně mírněno slabším kurzem dolaru. Zaznělo, že velmi dobrá úroda a pokles cen zemědělských komodit je naopak významným protiinflačním faktorem.

Proběhla také diskuze o aktuálně projednávaných fiskálních opatřeních a o jejich důsledcích pro inflaci a měnovou politiku. Bankovní rada se většinou shodovala, že pokud budou opatření schválena, bude se jednat o žádoucí fiskální konsolidaci, která povede k nižším než původně očekávaným schodkům veřejných rozpočtů a která sníží riziko možných budoucích nerovnováh a problémů s financováním veřejného dluhu.

Bankovní rada konstatovala, že fiskální opatření budou znamenat omezení poptávky, což bude působit protiinflačně. Kromě toho pravděpodobnou součástí fiskálních opatření bude i zvýšení nepřímých daní. Bankovní rada se však shodovala, že měnová politika by podobně jako v minulosti neměla reagovat na primární dopady daňových změn do inflace. Ohledně sekundárních efektů změn nepřímých daní opakovaně zaznělo, že by mohly být v prostředí utlumené poptávky a nadbytku kapacit velmi nízké. Zazněl však také názor, že o výsledném směru působení „fiskálního balíčku“ na ceny panuje velká nejistota, která jej neumožňuje zařadit mezi jednoznačná protiinflační rizika.

Diskutoval se též vliv navrhovaných fiskálních opatření na finanční trh. Zaznívalo, že nižší potřeba emise státních dluhopisů, která by byla důsledkem nižšího než dosud očekávaného schodku, by snížila riziko vytlačování soukromého sektoru z kapitálového trhu a přispěla ke snížení dlouhodobých sazeb. Byl také opakovaně vysloven názor, že uvažovaná fiskální opatření, která by zatím byla ve světě spíše ojedinělá, by mohla přispět ke vnímání České republiky jako země s obezřetnější fiskální politikou a ke snížení vnímaného rizika země. Měnová politika by se pak možná musela vyrovnávat se zvýšením tlaku na zhodnocování koruny, což by byl pravděpodobný vedlejší efekt tohoto příznivého vývoje.

V diskuzi zaznělo, že měnová politika by měla brát v potaz nejen dosažení inflačního cíle ve spotřebitelských cenách, ale i dlouhodobou finanční stabilitu. Přitom byl uveden argument, že při velmi nízkých nominálních sazbách mohou vznikat nerovnováhy na trzích aktiv. K tomu však bylo také uvedeno, že tento dlouhodobý argument má nižší relevanci pro současné rozhodování o sazbách, protože například na realitním trhu zatím dochází k cenovým poklesům, takže není aktuální riziko vytváření bublin.

Byla opakovaně vyjadřována pochybnost, zda by případné snížení úrokových sazeb mělo za současné situace žádoucí efekt na úvěrovou emisi, kurz a potažmo inflaci na horizontu transmise měnové politiky. Byl však uveden argument, že snížení sazeb by mohlo vyvolat korekci kurzu, protože by se jednalo o překvapivé opatření. V souvislosti s možnou kumulací protiinflačních rizik v budoucnu a s ohledem na již relativně omezené možnosti měnové politiky ve snižování sazeb bankovní rada debatovala i další měnověpolitické nástroje, které by mohly být použity pro ovlivnění dynamiky měnového kurzu a pro nastolení více uvolněné měnové politiky.

Po projednání situační zprávy rozhodla bankovní rada ČNB většinou hlasů ponechat limitní úrokovou sazbu pro dvoutýdenní repo operace nezměněnou na stávající úrovni 1,25 procenta. Pro toto rozhodnutí hlasovalo pět členů bankovní rady: viceguvernér Hampl, vrchní ředitel Holman, vrchní ředitel Řežábek, vrchní ředitel Tomšík a vrchní ředitelka Zamrazilová. Dva členové hlasovali pro snížení sazeb o 0,25 procentního bodu: guvernér Tůma a viceguvernér Singer."

 
 

Proč má každý předčasný důchodce vlastní míru krácení? Spočítali jsme to

05.08.2025  |  Petr Gola

Při odchodu do předčasného důchodu je nutné počítat s trvalým krácením vyplácené penze. Vzhledem ke způsobu výpočtu předčasného důchodu se…

Rekonstrukce Lidlu skončila pro stavební firmu pokutou ve výši 900 tisíc za nelegální práci cizinců

04.08.2025

Rekonstrukce jedné z prodejen řetězce Lidl se stala předmětem soudního řízení poté, co inspektorát práce zjistil…

Kdy můžete u zaměstnavatele podepsat prohlášení k dani a jak to ovlivní zdanění?

04.08.2025  |  Petr Gola

Při výpočtu daně z příjmu mohou zaměstnanci uplatňovat daňové slevy, vždy však pouze za předpokladu podepsaného prohlášení k dani u zaměstnavatele…

Berete průměrnou mzdu, kdy dosáhnete na průměrný důchod?

01.08.2025  |  Michal Bureš

Průměrná mzda v Česku atakuje 47 000 Kč, průměrný starobní důchod pak přesahuje 21 000 Kč. Bude vám průměrná mzda stačit na průměrný důchod?

Jsem na dovolené, ale došly mi léky. Co mám dělat?

01.08.2025  |  Lucie Mečířová

Jste na dovolené a zjistili jste, že jste si s sebou nevzali dostatečně velké množství léků? Anebo jste dokonce doma, ale váš lékař má dovolenou? Co…

Vdovy na tom bývají lépe než sirotci. Jak vysoký je průměrný sirotčí důchod?

01.08.2025  |  Petr Gola

V případě úmrtí rodiče má nezaopatřené dítě nárok na sirotčí důchod. Samotná částka sirotčího důchodu závisí na výši důchodu, který zemřelý rodič…

Pojišťovna bude muset sama říct, komu patří peníze z životní pojistky po smrti blízkého

31.07.2025

Životní pojištění mělo pozůstalé chránit, v praxi ale peníze často zůstávaly u pojišťoven – jednoduše proto, že si o ně nikdo neřekl. Nová změna…

10 rozdílů mezi zdravotním a sociálním pojištěním: u kterých se můžete splést?

31.07.2025  |  Petr Gola

Sociální a zdravotní pojištění patří mezi přímé daně, které snižují zaměstnancům i OSVČ disponibilní příjem. Většina občanů zaplatí v souhrnu na…

Preventivní prohlídky čekají velké změny. Pacienti dostanou víc péče, ale nezaplatí ani korunu navíc

30.07.2025

Preventivní prohlídky u praktických lékařů čekají od roku 2026 velké změny. Přibudou nová vyšetření, individuální přístup podle věku a větší důraz na…

Ekonomická svoboda v Česku je vysoká, patříme mezi dvacítku nejlepších zemí světa

30.07.2025  |  Petr Gola

Základním pilířem ekonomického růstu je ekonomická svoboda, která je podle každoročně sestavovaného indexu svobody nejvyšší v Singapuru, Švýcarsku…

Skupině dříve exponovaných lidí se měl od září 2025 snížit důchod, ale termín se posunul. Patříte mezi ně?

30.07.2025

Prezident koncem měsíce června podepsal návrh zákona, jehož cílem je rozšířit okruh lidí, kterým má být od 1. listopadu 2026 snížen…

Dopravní nehoda v zahraničí: vždy volejte policii a raději se nechte vyšetřit

29.07.2025  |  Lucie Mečířová

Jeli jste na dovolenou autem a nabourali jste? Anebo jste havarovali na výletě v cílové destinaci? Co dělat, když se vám v zahraničí stane dopravní…

Podepište prohlášení a pořiďte si děti. Jak moc se může lišit zdanění u stejné mzdy?

29.07.2025  |  Petr Gola

Zaměstnavatelé sjednávají se zaměstnanci hrubou mzdu, na účet však pracovníci dostávají čistou mzdu po zdanění. Při stejně vysoké hrubé mzdě může…

Už 12 let se muž domáhá příspěvku na péči. Případ stále nemá jasný konec

28.07.2025

Případ muže, kterému byl odebrán příspěvek na péči, se táhne už 12 let. Nejvyšší správní soud rozhodnutí úřadu…

Výdaje na preventivní zdravotní péči v EU stoupají, Česko je v TOP 10

28.07.2025  |  Petr Gola

Výdaje na zdravotní péči významně stoupají ve všech členských zemích Evropské unie. Proto je v posledních letech trendem posilování prevence.…

Co zvýší důchod více - rok práce navíc, nebo o 1000 Kč vyšší příjem?

25.07.2025  |  Michal Bureš

Výše starobního důchodu je odvozena od doby pojištění a osobního vyměřovacího základu. Kdy hraje větší roli 1 rok doby pojištění navíc? Kdy hraje…

Bez vyšetření a uznání nemáte šanci. Kdy ještě nelze pobírat invalidní důchod?

25.07.2025  |  Petr Gola

Občané se zdravotními problémy mohou při splnění zákonných podmínek pobírat invalidní důchod. Podívejme se na vybrané důvody, kdy nelze dostávat…

Nový registr pomůže umělcům získat až 120 tisíc ročně. Podmínky ale nejsou jednoduché

24.07.2025

Díky novému registru mohou umělci žádat o příspěvek na svou tvorbu nebo další vzdělávání. Podmínky ale nejsou pro každého – rozhodovat bude nejen…

Jedeme pracovat do USA: Jak je to se zdravotním pojištěním?

24.07.2025  |  Lucie Mečířová

Vyrážíte na cestu za hranice EU, jejíž cílem je nejen cestování, ale hlavně práce? Jak to budete mít se zdravotním pojištěním?

Která země EU je nejzadluženější a kdo zatěžuje budoucí generace nejméně?

24.07.2025  |  Petr Gola

Míra zadlužení jednotlivých členských zemí Evropské unie se značně liší, vždyť veřejný dluh se pohybuje od 23,6 % HDP v Estonsku po 153,6 % HDP v…

Zákazníci uspěli v první hromadné žalobě. Firma Postýlkov musí vracet peníze

23.07.2025

Městský soud v Praze přiznal nároky 52 spotřebitelům, kteří zaplatili firmě Postýlkov s.r.o. za dětský nábytek, ale zboží…

Kdo se v Rakousku považuje za chudého? Skoro 15 procent občanů

23.07.2025  |  Petr Gola

Za chudého se v členských zemích EU považuje každý, jehož čistý disponibilní příjem nedosahuje 60 % mediánu příjmu. Finanční hranice je tedy v…

Za zkaženou dovolenou máte nárok na kompenzaci. Pokud by vám nebyla dopřána, uspět můžete hromadnou žalobou

22.07.2025  |  Lucie Mečířová

Něco vám zkazilo zájezd? Cestovní kancelář nedodržela, co slíbila? Anebo se vám zpozdil let či vám jej dokonce zrušili úplně? Braňte se. Máte nárok…

Od července platí nová pravidla v oblasti zdanění pozemků. Koho se změny dotknou?

22.07.2025  |  Lucie Mečířová

Budete kupovat stavební pozemek anebo už jste jej koupili? Změna zákona o DPH rozšiřuje definici pozemků, což mnohé mění. Změní se pro vás něco?

Jaký důchod dostanou OSVČ platící minimum a co s ním udělají přepočtové koeficienty

22.07.2025  |  Petr Gola

Většina OSVČ má v praxi podprůměrný důchod. Zejména OSVČ platící minimální měsíční zálohy na sociálním pojištění musí počítat s nízkým důchodem. V…

Které banky nyní vyplácejí finanční bonusy novým i stávajícím klientům?

21.07.2025  |  Redakce

Banky rozdávají tisíce, které mohou získat noví i stávající klienti. Nejčastěji za doporučení a založení nového účtu. Kde teď můžete snadno přijít k…

Služba nebo pohotovost? Soud řešil, kdy má hasič nárok na plný plat

21.07.2025

Nejvyšší správní soud rozhodl ve prospěch bývalého hasiče, který se domáhal doplacení platu za služební pohotovost. Podle soudu nestačí formálně…

Rentiéři ušetří na sociálním pojištění. Ve stáří se pak ovšem nesmí divit

21.07.2025  |  Petr Gola

Osoby bez zdanitelných příjmů jsou pro účely zdravotního pojištění samoplátci a musí každý měsíc zasílat své zdravotní pojišťovně peníze, a to bez…

V 8 krajích mohou studenti a senioři získat 75% slevu na jízdném

18.07.2025

Od 1. července 2025 zavedlo osm krajů zpět 75% slevy na jízdném pro děti, studenty a seniory. Cílem je zpřístupnit veřejnou dopravu a ulevit lidem od…

Jaký nejvyšší předčasný důchod můžete získat?

18.07.2025  |  Petr Gola

Lidé s velmi vysokými příjmy by měli počítat s tím, že způsobem výpočtu státních penzí je nepřímo stanovena i maximální částka předčasného důchodu…

Za minulost v KSČ méně peněz? Senior se soudí s ČSSZ o spravedlivý důchod

17.07.2025

Muž, kterému byla kvůli působení ve vysoké funkci Komunistické strany Československa snížena penze, se brání u soudu. Nejvyšší správní soud rozhodl,…

Jaký má vliv vychované dítě na krácený předčasný důchod?

17.07.2025  |  Petr Gola

Většina žen má při výpočtu starobního důchodu nárok na výchovné na děti. Výchovné náleží i při odchodu do předčasného důchodu. Z důvodu čerpání…

Důchod v 62 letech? Pohorší si více muži? Anebo ženy s dětmi?

16.07.2025  |  Michal Bureš

Otázka odchodu do důchodu je ožehavá. V rozhodování o odchodu do důchodu může hrát roli i pohlaví, kdy většina žen měla nižší mzdy než jejich manžel,…

Uvažujete o spoření na důchod? Bude pro vás lepší doplňkové penzijní spoření nebo dlouhodobý investiční produkt?

16.07.2025  |  Lucie Mečířová

Uvažujete o spoření na důchod anebo už si na něj nějaký ten pátek spoříte? A vybrali jste si klasické doplňkové penzijní spoření anebo dlouhodobý…

Nejvyšší HDP na obyvatele v EU mají v Lucembursku, nejnižší v Bulharsku. Co Češi?

16.07.2025  |  Petr Gola

Za rok 2024 vykázalo nejvyšší hrubý domácí produkt na jednoho obyvatele v paritě kupní síly z členských zemí Evropské unie opětovně Lucembursko.…

Rozvodová novela prošla: S výživným se bude moci obchodovat. Pořád ale bude nejdůležitější právě dítě?

15.07.2025  |  Lucie Mečířová

Rozvodová reforma prošla Senátem. Zavádí výrazné změny v oblasti péče o dítě po rozvodu a umožňuje obchod s výživným. Jak to nově bude?

Musejí předdůchodci platit pojistné? Výhody získají jen ve zdravotním

15.07.2025  |  Petr Gola

Během čerpání předdůchodu se čerpají vlastní naspořené finanční prostředky na smlouvě o doplňkovém penzijním spoření, nedostávají se peníze od…

Omyly ohledně dlouhodobé nemocenské: připraví vás o práci a důchod

14.07.2025  |  Petr Gola

Nárok na nemocenskou nevzniká automaticky, musí být splněny zákonné podmínky. Dlouhodobá pracovní neschopnost je vždy nepříjemná, výpočet…

Klamavé lázeňské oplatky: karlovarské či luhačovické? Zákazníci se nechali mást obaly, rozhodl soud

11.07.2025

Spor o to, jak mohou vypadat obaly slavných lázeňských oplatek, skončil až u Nejvyššího správního soudu. Ten potvrdil, že i když název výrobku může…

Jaké je srovnání spořicích účtů v červenci 2025? Kdo drží úrokovou sazbu nad 4 %?

11.07.2025  |  Michal Bureš

Jak si vedou spořicí účty v červenci 2025? Jaké nabízí úrokové sazby? Jaké podmínky musíte splnit, abyste získali výhodnější úrokové sazby?

Osm případů, kdy si pečlivě promyslet odchod do předčasného důchodu

11.07.2025  |  Petr Gola

Termín odchodu do důchodu je individuální záležitostí. Pro někoho může být i dřívější odchod do trvale kráceného předčasného důchodu zajímavým…

Letos poprvé na brigádu už ve 14 letech. Pozor, zaměstnavatelé mohou využívat neznalosti brigádníků. Co je dobré vědět?

10.07.2025  |  Lucie Mečířová

Jdete letos poprvé na brigádu? Tak se nenechejte napálit a dopředu si nastudujte, na co máte právo. V čem nemůže zaměstnavatel mladé pracující…

Od 1. července na silnicích působí nová inspekce. Může vás zastavit a pokutovat

10.07.2025

Od 1. července 2025 kontroluje nákladní a autobusovou dopravu nová Inspekce silniční dopravy. Inspektoři mají nově…

Zdanění DPP: Proč někdo neplatí nic a jiný skoro 27 %?

10.07.2025  |  Petr Gola

Přivýdělek na dohodu o provedení práce je atraktivní pro řadu lidí. Zdanění se přitom liší v závislosti hned na několika okolnostech, jak si…

Pokud voják po studiu nezůstane určitou dobu ve služebním poměru, bude si ho doplácet. Podle vyhlášky to nebude málo

09.07.2025  |  Lucie Mečířová

Jste voják ve služebním poměru a uvažujete o studiu, které vám nabídl služební orgán? Pokud ano, dobře si to rozmyslete a čtěte proč.

Porovnání řádného a předčasného důchodu: čím větší příjmy, tím větší rozdíl

09.07.2025  |  Petr Gola

Při odchodu do předčasného důchodu je nutné počítat s krácením za předčasnost a trvale nižším měsíčním důchodem. Vypočítejme si, jak moc se liší…

Od listopadu mohou některé OSVČ přijít o část příspěvku na bydlení

08.07.2025

Od letošního listopadu si část živnostníků může přijít na nižší příspěvek na bydlení. Ministerstvo práce a sociálních věcí totiž zvyšuje rozhodnou…

Přivýdělek při zaměstnání přináší povinnosti. Jaký je nejjednodušší?

08.07.2025  |  Petr Gola

Poměrně hodně zaměstnanců přemýšlí o dalším pravidelném příjmu. Možností je několik, např. brigáda na některou z pracovních dohod, podnikání při…

Ukončili jste studium na vysoké škole? Do kdy za vás bude ještě stát platit zdravotní pojištění?

07.07.2025  |  Lucie Mečířová

Skončili jste studium na výšce? Anebo máte jen prázdninovou pauzu mezi ročníky? Jak jste na tom během tohoto období s platbou zdravotního pojištění?

Kolik v průměru platí zaměstnavatelé v EU za hodinu práce? Nejvíce v Lucembursku, v Česku třetinu...

07.07.2025  |  Petr Gola

Mzdové náklady zaměstnavatelů tvoří nejenom hrubá mzda, ale i povinné pojistné placené za zaměstnance. Průměrné hodinové náklady v zemích EU se…
Zobrazit související aktuality
Firmy - zajímavé odkazy

Zobrazit další obsah
Rejstříky - osoby

    Rejstriky.finance.cz
    Rejstříky - subjekty

      Rejstriky.finance.cz
      Rejstříky - adresy

        Rejstriky.finance.cz