ČNB snížila sazby na rekordní dno, ekonomika našla dno (OPAK.)

                                
   * ČNB stlačila sazby o 25 bps na historické minimum 1,25 pct
                                
 * Trh byl rozpolcen, zda sazby zůstanou stabilní nebo ne
                                
 * ČNB má pořád prostor snížit sazby -Tůma
                                
 * Ekonomika našla dno v Q2, mělo by se jí vést lépe -Tůma
                                
 * Rizika prognózy poměrně výrazná a symetrická
                                
 * KOMENTÁŘE GUVERNÉRA ČNB NA [ID:nKOR651652]
                                
 * NOVÁ PROGNÓZA ČNB NA [ID:nWLA0775]
                                
 * KOMENTÁŘE ANALYTIKŮ NA [ID:nKOR639234]
                                
 Martin Dokoupil
                                
 PRAHA, 6.srpna (Reuters) - Česká národní banka (ČNB) ve 
čtvrtek snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů na nové 
historické minimum, uvedla však, že pokles ekonomiky již zřejmě 
dosáhl dna.
                                
 Sedmičlenná bankovní rada ČNB tak jednomyslně podpořila 
snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby na 1,25 procenta 
<CZCBIR=ECI> <CZRP=>, což překvapilo část trhu, jež sázela na 
stabilní sazby kvůli známkám zotavení zahraniční poptávky.
                                
 Úroková prémie vůči referenční sazbě eurozóny se tak 
smrštila na pouhých 25 bazických bodů poté, co Evropská 
centrální banka ve čtvrtek nastavení sazeb nezměnila 
[ID:nSCH642270].
                                
 Guvernér ČNB Zdeněk Tůma na tiskové konferenci uvedl, že 
ekonomice by se již mělo na mezikvartálním a meziměsíčním 
základě vést lépe, a centrální banka má stále prostor snížit 
sazby, pokud by se situace opět zhoršila.
                                
 "Vycházíme z toho, že česká ekonomika se již smrštila 
především v prvním kvartále tohoto roku. Ve druhém čtvrtletí 
ekonomický pokles dosáhl svého dna a posléze předpokládáme velmi 
postupné oživování," uvedl Tůma.
                                
 "To dno (pro úrokové sazby) je nula. Takže manévrovací 
prostor tady pořád ještě máme," dodal.
                                
 ČNB seřízla sazby za poslední rok již o 250 bazických bodů, 
aby tak čelila prudkému smrštění ekonomiky v důsledku největšího 
světového hospodářského útlumu od 30.let minulého století.
                                
 Česká ekonomika, která závisí ze 70 procent na vývozech, v 
prvním čtvrtletí propadla o rekordních 3,4 procenta na meziroční 
a mezikvartální bázi, když ji zasáhl pokles poptávky na 
klíčových západoevropských trzích, zejména v Německu.
                                
 EKONOMIKA KLESNE VÍCE
                                
 Hlubší recese, než banka očekávala, byla spolu se silnější 
korunou podle části trhu argumentem pro ještě jedno uvolnění 
měnové politiky, i když poslední údaje o průmyslové výrobě a 
zahraničním obchodu ukázaly známky zotavení [ID:nKOR635316].
                                
 Těsná většina 11 z 20 ekonomů v průzkumu Reuters minulý 
týden předpověděla, že ČNB ponechá repo sazbu beze změny. 
Zbylých devět analytiků čekalo snížení o 25 bodů [ID:nWLA0089]. 
                                
 "Bylo to překvapení. Naznačili, že by mohli protlačit ještě 
jedno snížení, ale my jsme předpokládali, že to nebude nutné 
vzhledem ke zábleskům světla, které jsme pozorovali v číslech o 
aktivitě v regionu," Koon Chow, stratég pro rozvíjející se trhy 
Barclays Capital.
                                
 "Myslím, že jde o poslední pohyb (směrem dolů)."
                                
 Centrální banka se rozhodla pro snížení sazeb poté, co 
prodiskutovala novou kvartální makroekonomickou prognózu, která 
ukázala propad hrubého domácího produktu v letošním roce o 3,8 
procenta, tedy hlubší než původní odhad smrštění o 2,4 procenta.
                                
 ČNB je tak stále optimističtější než Ministerstvo financí, 
které počítá s pádem HDP o 4,3 procenta.
                                
 Koruna po oznámení oslabila o 0,2 procenta na 26,0 za euro 
<EURCZK=>, v 17:33 se však vrátila na 25,890.
                                
 ČNB počítá s postupným zpevňováním měny, když průměrný kurs 
by měl dosáhnout 26,6 za euro letos, 25,7 příští rok a 25,3 v 
roce 2011.
                                
 Centrální banka také uvedla, že inflace ještě bude letos 
zpomalovat, příští rok však zesílí a koncem roku 2010 se 
přiblíží novému, dvouprocentnímu cíli. Rizika prognózy jsou 
podle Tůmy poměrně výrazná ale symetrická. 
                                
 Analytici očekávají, že spotřebitelské ceny v červenci 
prudce zpomalily na téměř šestileté dno 0,6 procenta 
[ID:nWLA0498].
                                
(Editoval: Jan Korselt)