* Silná středopravicová vláda je pro trhy nejlepším výsledkem
* Koruna maže předvolební ztráty, roste o 1,7 procenta
* Trhy mohou žádat nižší rizikovou prémii u dluhopisů, akcií
* Stále existuje riziko tahanic mezi stranami pravého středu
* ČEZ zřejmě nevyplatí mimořádnou dividendu
Jason Hovet
PRAHA, 31.května (Reuters) - České trhy měly v pondělí
namířeno k povolebnímu růstu po přesvědčivém volebním vítězství
pravicových stran, jež mají největší šanci vytvořit rozpočtově
odpovědnou vládu.
Tento výsledek, v nějž trhy doufaly, téměř vyvrátil obavy z
patu, jenž mohl vést k vleklým koaličním jednáním a pozdržet
přípravu rozpočtu na příští rok.
Koruna v pátek, kdy se otevřely volební místnosti, oslabila
kvůli obavám z výsledku voleb o 0,8 procenta. Česko za
posledních 10 let prakticky nemělo stabilní vládu, a zaostala
tak v reformách za sousedními zeměmi.
Koruna by po přesvědčivém vítězství stran pravého středu
mohla páteční ztráty rychle smazat a během týdne zdvojnásobit
zisky, uvedl Nigel Rendell, stratég z RBC Capital Markets.
"V průběhu týdne by si mohla připsat největší zisky mezi
měnami na rozvíjejících se trzích, o tom nepochybuji," řekl.
"Umím si představit, že většina lidí bude chtít korunu v
pondělí nakoupit, jakmile zasednou ke stolu."
Koruna v pondělí vyskočila vůči euru o 1,7 procenta a v 9:35
se obchodovala na dvoutýdenním maximu 25,448 <EURCZK=>.
Občanská demokratická strna, TOP 09 a Věci veřejné, jež
dohromady získaly celkem 118 křesel v Poslanecké sněmovně,
slíbily úsporná fiskální opatření, aby se země vyhnula - dle
jejich slov - pádu do dluhové pasti v řeckém stylu.
Šéf občanských demokratů Petr Nečas v neděli řekl, že chce
srazit schodek rozpočtu za rok 2011 na 4,0 až 4,5 procenta z
letošních 5,3 procenta. Tento cíl je ještě ambicióznější než
úroveň 4,8 procenta, kterou si stanovila odstupující úřednická
vláda Jana Fischera.
Škrty jsou podle analytiků nutné, nicméně mohly by se
negativně projevit na domácí poptávce.
"Tyto volby ukazují na rozhodný postup v oblasti rozpočtové
a penzijní reformy. Měly by výrazně zmírnit obavy trhu z
jakýchkoli slabin," uvedl Timothy Ash, stratég z RBS.
"Českou ekonomiku ovšem značně zasáhla globální krize...
Vyhlídky na úsporná opatření dále zpomalí oživení."
To podle něj může vést k dalšímu poklesu úrokových sazeb po
překvapivém snížení na historické dno 0,75 procenta ze 6.května.
Swapy na úrokové sazby od té doby klesly zhruba o 40
bazických bodů a znovu začaly růst až minulý týden.
Koruna bývá často považována za bezpečnější útočiště než
volatilnější forint či zlotý a se ziskem 3,2 procenta si od
začátku roku zatím polepšila nejvíce ze všech měn regionu.
Na letošní maximum 25,015 za euro z 15.dubna, které si
zapsala před vypuknutím averze k riziku kvůli dluhové krizi v
Evropě, už ztrácí jen 1,7 procenta.
Pražská burza <> za květen smazala 8,4 procenta. Podle
analytiků se mohou krátkodobě ocitnoust pod tlakem akcie ČEZ
<>, neboť někteří investoři očekávali vyšší výplatu
dividendy vzhledem ke slibům levice, že využije zisků skupiny k
financování třináctých důchodů.
Akcie ČEZ v pondělí otevřely o 0,8 procenta výš.
"Kdyby ta superdividenda nebyla, tak by bylo pro (ČEZ) spíš
pozitivní, protože oni budou v příštích několika letech muset
docela masivně investovat do obnovy zdrojů a ušetření těchto
zdrojů jim pomůže," řekl analytik Petr Bártek z České
spořitelny.
"Oni jsou silně kapitalizováni, ale trh se změnil za
poslední dva roky a ceny elektřiny jsou na takových úrovních, že
jsou schopni ty investice bez problémů pokrýt, ale jakékoli
jednorázové výdaje typu superdividendy už nelze tak jednoduše
pokrýt, jako se třeba mohlo zdát před rokem či dvěma."
Úsporná opatření, k nimž se zavázaly strany pravého středu,
mohou také podpořit výnosy z dluhopisů s delší dobou splatnosti.
Ve druhé polovině roku, kdy země musí obstarat přibližně 70
procent svých hrubých úvěrových potřeb, se však stále očekávají
vyšší výnosy, uvedli analytici.
Výnos z referenčního dluhopisu se splatností v roce 2019
<CZ1002471=> od poloviny dubna stoupl o 40 bazických bodů, a
rozdíl výnosů se srovnatelným německým dluhopisem se tak
rozšířil na 150 bazických bodů.
Podle analytiků trvá riziko, že by ekonomickou politiku
mohly paralyzovat půtky při jednání budoucích koaličních stran
vzhledem k tomu, že TOP 09 a zejména Věci veřejné jsou na
politické scéně nováčky.
Rendel z RBC nicméně řekl, že pokud strany vyrukují s
důvěryhodnými rozpočtovými škrty, trhy budou spokojené.
"Doufejme, že vezmou v potaz obecné blaho země, dají stranou
rozdílné názory na fiskální politiku a zaměří se na řešení
ekonomiky a rozpočtu," řekl.
"Právě v to budou trhy doufat."
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Souhrn výsledku parlamentních voleb najdete na []
Přehled všech zpráv Reuters o volbách na []
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(Přeložili: Jan Schmidt, Tomáš Doležel)
