FAKTOGRAFIE-Klíčová data a komentáře před jednáním ČNB

                                
 PRAHA, 26.března (Reuters) - Česká národní banka (ČNB) ve 
čtvrtek rozhodne o nastavení měnové politiky.
                                
 O sazbách by mělo jednat všech sedm členů bankovní rady, 
nicméně účast Pavla Řežábka závisí na tom, zda se stihne vrátit 
ze zahraniční cesty.
                                
 Následují klíčové údaje z ekonomiky a poslední komentáře 
členů bankovní rady:
                                
 OČEKÁVÁNÍ TRHU
                                
 Třináct ze 16 analytiků oslovených v minulém týdnu Reuters 
očekávalo, že si ČNB dopřeje pauzu v uvolňování měnové politiky, 
když slabší koruna hrozí posílením inflačních tlaků.
                                
 Nyní stojí hlavní sazba na historickém minimu 1,75 procenta.
                                
 Polovina analytiků však čeká, že banka do června sazby 
sníží, když skomírá tempo růstu ekonomiky a inflace klesne na 
čerstvé dno.
                                
 PRO PŘEDPOVĚDI ANALYTIKŮ KLIKNĚTE NA <CZ/ECON19> 
                                
 CHRONOLOGIE POSLEDNÍCH KOMENTÁŘŮ ČLENŮ RADY
  * Guvernér Zdeněk Tůma uvedl 23.března v článku pro Financial 
Times, že česká ekonomika by letos mohla klesnout až o 2 
procenta, pokud se recese v západní Evropě prohloubí.
                                
 "V této chvíli jsou rizika na spodní straně," řekl Tůma.
  * Členka bankovní rady Eva Zamrazilová uvedla 18.března pro 
Hospodářské noviny, že úrokové sazby zřejmě po nějakou dobu 
zůstanou stabilní, neboť jejich další snižování by v nynějších 
podmínkách nepřineslo oživení úvěrů.
                                
 "Nemyslím si, že by mělo smysl nějak výrazně jít se sazbami 
dolů," řekla.
  * Viceguvernér Miroslav Singer v rozhovoru pro Reuters 
17.března uvedl, že koruna se nyní nachází relativně blízko 
predikce centrální banky - její model počítá letos s průměrným 
kursem 25,80 za euro - a že "neimplikuje žádné drama", pokud jde 
o měnovou politiku. 
  * Člen bankovní rady Robert Holman řekl 16.března v rozhovoru 
pro portál www.patria.cz: "Můj osobní odhad je pokles HDP o 1 
procento až 2 procenta."
                                
 "Myslím si, že našim ekonomickým fundamentům v současnosti 
odpovídá kurs mezi 25 až 26 korun za euro. Pokud by se kurs 
pohyboval výrazněji a delší dobu mimo tyto hodnoty, změna sazeb 
ČNB by byla pravděpodobná, protože kurs je jedním z klíčových 
veličin ovlivňujících inflaci," dodal.
                                
 "Snižování úrokových sazeb samozřejmě nemusí být u konce. 
Ale není vyloučeno ani jejich zvýšení." 
                                
"Záleží na tom, jak se hospodářská recese bude promítat do 
cen. Záleží také na vývoji kurzu koruny, který ovlivňuje dovozní 
ceny a tím inflaci," citoval server Holmana. 
  * Členka rady Eva Zamrazilová uvedla 12.března pro Mladou 
frontu Dnes, že českou ekonomiku bude v první polovině roku 
nadále tížit propad zahraniční poptávky, ale její výkon by se 
mohl zlepšit v jeho druhé polovině. 
  * Viceguvernér Miroslav Singer 11.března zopakoval v Mladé 
frontě Dnes své únorové komentáře, že nastavení úrokových sazeb 
bude jiné, než předpokládá únorová prognóza banky, pokud se kurs 
koruny od ní bude odchylovat. 
  * Guvernér Zdeněk Tůma řekl 23.února v rozhovoru pro Reuters: 
                                
 "V daném okamžiku si těžko umím představit, že bychom při 
těchto hodnotách kursu mohli dále snižovat úrokové sazby, spíš 
je otázka, kdy se vydáme opačným směrem."
                                
 Tůma dále uvedl, že sestup koruny až na 29,69 za euro 
<EURCZK=> - vysoko nad průměrnou úroveň 25,80 za euro, kterou 
předpovídala centrální banka pro letošní rok - lze zčásti 
vysvětlit propadem exportu. 
  * Viceguvernér Miroslav Singer řekl 18.února pro deník E15:
                                
 "Snižování sazeb je za současných úrovní kursu úplně mimo 
debatu. Otázka je, zda zvýšit a o kolik."
                                
 Koruna <EURCZK=> v polovině února oslabila až na 29,69 za 
euro, nejslabší úroveň od října 2005, než se zotavila a ve 
středu v 17:40 kotovala na 27,330. 
                                
 ZÁPIS Z JEDNÁNÍ BANKOVNÍ RADY 5.ÚNORA         [ID:nWLA7332] 
                                
 GUVERNÉR TŮMA NA TISKOVÉ KONFERENCI 5.ÚNORA [ID:nKOR556887] 
                                
 SOUVISLOSTI
  * Evropská centrální banka se na únorovém zasedání rozhodla 
snížit hlavní sazbu o 50 bazických bodů na 1,50 procenta a 
potřetí v řadě ji poslala pod úroveň české repo sazby.
  * Naposledy ČNB měnila nastavení měnové politiky na začátku 
února, kdy podle očekávání snížila sazby o 50 bazických bodů. 
Klíčová repo sazba pro čerpání likvidity z trhu klesla na 
historické minimum 1,75 procenta.
  * ČNB ladí měnovou politiku podle výhledu inflace na příštích 
12 až 18 měsíců.
  * ČNB čeká, že meziroční inflace v prvním čtvrtletí 2010 
klesne na 1,4 procenta a o tři měsíce později stoupne na 2,1 
procenta.
  * Střed inflačního cíle si centrální banka stanovila na úrovni 
3,0 procenta a toleruje odchylku 1 procentní bod na obě strany.
  * Meziroční inflace v únoru zpomalila na 2,0 procenta, a 
ocitla se tak na spodní hranici cílového koridoru ČNB.
 
                                
 ZAHRANIČNÍ ÚROKY
  * V Evropě má nižší sazby Švýcarsko (0,25 procenta), Velká 
Británie (0,5 procenta), Švédsko (1,0 procenta) a eurozóna (1,5 
procenta). 
  * Ve světových vyspělých zemích jsou nižší úroky než v Česku 
v USA (0,0 až 0,25 procenta), Japonsku (0,10 procenta) a v 
Kanadě (0,5 procenta).
  * Maďarská centrální banka 24.března ponechala hlavní úrokovou 
sazbu na 9,5 procenta.
  * Polská centrální banka 25.března snížila podle očekávání 
hlavní sazbu o 25 bazických bodů na na 3,75 procenta.
                                
(Autor: Robert Müller; Editoval: Jan Korselt)