K ratingu v českém pojišťovnictví

Karel Vojáček, Duff & Phelps CZ, a. s.

V nedávné době proběhla tiskem zpráva, že ratingová agentura Duff & Phelps Credit Rating Co. Přidělila svůj první rating v českém pojišťovnictví České pojišťovně a. s. Protože výsledek tohoto mezinárodního ratingu dopadl nad očekávání dobře, může být zajímavé podívat se na tento produkt blíže a na konk

Pro stručné vyjádření závěru ratingového hodnocení používají agentury stupnice známek, které jsou založeny na písemnné symbolice. Jednotlivé kombinace písmen určují kategorie ratingu, pro jemnější dělení se dále používá znamének +/- nebo číslice 1, 2, 3 (Moody´s). Tato konstrukce vede na rozlišení v osmnácti a dvaceti stupních ("notches"). Popis jednotlivých kategorií se u jednotlivých agentur liší jen v detailech,

Dluh, který získal rating mezi AAA a BBB-, se umístil v investičním pásmu. Dluh klasifikovaný níže než BBB- odpovídá spekulativnímu pásmu. Investiční pásmo je v současné době u všech známějších agentur rozděleno na deset stupňů, počet stupňů ve spekulativnímu pásmu se pohybuje mezi osmi a deseti. Od začátku osmdesátých let byly obligace s ratingem ve spekulativním pásmu, vydané

V praxi odkazuje rating zejména na finanční sílu hodnoceného subjektu. Pro analýzu jsou nezbytné informace o hospodářských výsledcích, rozpočtech, podnikatelských záměrech a výchozích předpokladech. Při zpracování podkladové analýzy k ratingového hodnocení využívají některé agentury statistické klasifikační modely, obecně lze ale konstatovat, že rating je posudek založený na kvantitativních i kvalit

Protože již zmíněný rating České pojišťovny a. s. (ČP) zahrnoval rating CPA i dluhový, oba navíc v mezinárodním i lokálním měřítku, lze na něm v celé šíři demonstrovat dosud uvedené souvislosti

V tabulce je pro porovnání vždy uveden odpovídající rating státu, který vyjadřuje omezení ratingu shora. Je tak např. patrné, že v případě mezinárodního CPA ratingu v zahraniční měně dostala ČP v současné době nejlepší dosažitelnou známku vůbec. Vzhledem

Jak již bylo naznačeno, má každý z uvedených ratingů poněkud jiný význam a rozdílně jsou do jisté míry i časové a finanční nároky na jeho zpracování. Lze proto předpokládat, že se většina pojišťoven v případě rozhodování rozhodne jen pro některé z uvedených druhů ratingu.