SocGen: Pryč z akcií

...ačkoliv Spojené státy i eurozóna směřují do deflace, investoři přesvědčili sami sebe, že se musí podílet na „šílenství taženém likviditou“. Cena mědi ale ukazuje jiný směr - je z ní patrné, že likvidita může rychle zmizet. Velmi často slyšíme, že trhy míří nahoru kvůli likviditě, ale skutečnost je taková, že cenové momentum určuje likviditu. Ta je tedy karavanem taženým za autem, ne autem samotným. A pokud tato souprava jede příliš rychle, stane se velmi nestabilní. Obecně je kauzalita mezi cenami a likviditou vnímána mylně. Rostoucí ceny vedou k tomu, že si investoři více půjčují a spekulují na další růst cen. Likvidita může posílit cenový trend, který již probíhá. Jak ale ukazuje trh s mědí, pokud je fundament dostatečně negativní, je veškerá likvidita bezcenná. Může zmizet za jediný den.