Nájezd zisků na dlouhodobější 11 % růst?

Goldman Sachs to s letošním vývojem zisků obchodovaných firem vidí podobně, jako konsenzus. Pro příští rok ale ekonomové této banky predikují dost rozdílná čísla, než o jakých hovoří onen pomyslný analytický konsenzus. Po delší době se podíváme právě na vývoj očekávaných (cyklických) zisků, ale začneme druhým pilířem, na kterém stojí vývoj cen akcií. Jak připomíná následující graf, valuace jsou nyní na americkém trhu docela vysoko a o nějaké valuační skromnosti se nedá hovořit, ani pokud dáme stranou technologické akcie. Připomínám to opět proto, že historicky panuje určitá negativní korelace mezi výší valuací a dlouhodobější návratností. Tu můžeme interpretovat i tak, že pokud jsou valuace vysoko, další růst cen akcií stojí už jen/hlavně na ziscích. Zdroj: X Takže co vidí na straně ziskovosti konsenzus a GS? Jak ukazuje druhý graf, letos by zisky měly podle obou meziročně mírně růst. Konsenzus pak ale pro rok 2024 vidí 11 % růst, zatímco GS „jen“ 5 %.