ANALÝZA-Slovenská revalvace není jasnou sázkou pro ostatní měny

...Tong
                                
 Nečekaně rozsáhlá, 15procentní 
revalvace slovenské koruny z minulého týdne může vyvolat 
spekulace na zisk měn dalších zemí aspirujících na vstup do 
eurozóny. Analytici však varují před jednostrannými sázkami.
                                
 Ostatní ekonomiky konvergující s Evropskou unií nechají své 
měny posílit, aby odvrátily inflační tlaky, zároveň je však bude 
brzdit snaha o zachování konkurenceschopnosti domácích výrobců 
tváří v tvář ochabujícímu růstu globálního hospodářství.
                                
 Slovensko zvedlo hodnotu koruny minulou středu, a vyvolalo 
tak posílení volně plovoucích měn dalších nováčků v Evropské 
unii - České republiky, Maďarska, Polska a Rumunska.
                                
 Měny v těchto zemích přidaly vůči euru 0,3 až 1,7 procenta, 
přestože se u žádné z nich nečeká stejně rychlé přijetí eura 
jako na Slovensku, jež má do eurozóny vstoupit v příštím roce.
                                
 Ačkoli slovenská revalvace naznačuje, že Evropská centrální 
banka (ECB) tyto země podpoří, rozhodnou-li se nechat své měny 
posílit před vstupem do eurozóny, podle analytiků budou růst 
těchto měn omezovat ekonomické fundamenty.
                                
 "Silná úroveň slovenské koruny při přechodu na euro se blíží 
rovnovážnému kursu, protože Slovensko v posledních letech 
dosáhlo obrovského nárůstu produktivity. To pro další země 
nemusí platit," řekla Claire Dissauxová z firmy Millennium 
Global.
                                
 INFLACE NESTAČÍ
                                
 Slovensko minulou středu zvedlo centrální paritu v rámci 
směnného mechanismu ERM-2 na 30,1260 za euro <EURSKK=> s tím, že 
to zemi pomůže zachovat makroekonomickou stabilitu na cestě do 
eurozóny [ID:nMUL946211].
                                
 Ačkoli málokdo čekal tak brzké načasování či rozsah 
revalvace, investoři už předtím sázeli na silný konverzní kurs, 
neboť Slovensko se podobně jako ostatních 26 členů EU potýká s 
inflací.
                                
 "Je důležité si všimnout, že revalvace nepřišla pouze kvůli 
inflaci. Slovensko se přiblížilo odhadovanému rovnovážnému 
kursu," řekla Dissauxová.
                                
 Polský zlotý <EURPLN=> od začátku roku získal vůči euru 
téměř 7 procent, zatímco česká koruna <EURCZK=> stoupla o 6 
procent.
                                
 "Začínají k nám doléhat stížnosti českých a polských 
vývozců," řekl Lars Christensen, šéf New Europe Research v 
Danske.
                                
 Relativně skromný nárůst forintu <EURHUF=>, jenž letos vůči 
euru dosud stoupl o 5 procent, by mohl znamenat, že v příštích 
měsících předčí své regionální konkurenty.
                                
 Regionální měny budou v nadcházejících měsících zpevňovat 
také proto, že zahraniční firmy v letním období tradičně stahují 
domů své zisky, řekl István Zsoldos, analytik u Goldman Sachs.
                                
 "Každou zemi by v rámci tohoto procesu mohly opustit asi 2 
až 3 miliardy eur."
                                

[LONDÝN/Reuters/Finance.cz]