VERZE 3-Zisk ČEZ v Q4 klesl o 56 pct hlavně kvůli MOL

                                
   * Čistý zisk ČEZ v Q4 klesá o 56 pct, pod odhady trhu
                                
 * Zisk ovlivnilo snížení hodnoty podílu v MOL o 5,5 mld Kč
                                
 * ČEZ odloží zpětný odkup akcií, vidí naději na akvizice
                                
 * ČEZ čeká letos růst čistého zisku s menšinovými podíly o 6 
pct na 50,2 mld Kč
                                
 (přidává komentáře analytiků, podrobnosti, souvislosti)
                                
 Jan Korselt
                                
 PRAHA, 3.března (Reuters) - Čistý zisk ČEZ <CEZPsp.PR> ve 
čtvrtém kvartále propadl o 56 procent, a nesplnil tak odhady 
trhu, výsledek však ovlivnily jednorázové účetní položky a na 
provozní bázi zůstal jen lehce pod očekáváním.
                                
 Akcie energetické společnosti ale ztratily 4,5 procenta, 
když investory zklamal konzervativní výhled pro letošní rok a 
odložení zpětného odkupu akcií.
                                
 ČEZ v úterý oznámil, že mu čistý zisk připadající akcionářům 
spadl za poslední tři měsíce loňského roku na 5,63 miliardy 
korun ze 12,64 miliardy před rokem. Analytici dotázaní Reuters 
očekávali v průměru pokles zisku na 7,52 miliardy korun.
                                
 Do čisté marže společnosti se ve čtvrtém kvartále zakousla 
delší odstávka prvního bloku jaderné elektrárny Temelín, která 
se protáhla kvůli dodatečným opravám. 
                                
 Meziroční srovnání nicméně zkreslila řada jednorázových 
položek, z nichž především snížení hodnoty 7procentního podílu v 
maďarské ropné firmě MOL <MOLB.BU> ve výši 5,5 miliardy 
analytici plně nezapočetli do svých očekávání.
                                
 Přecenění má přitom ryze účetní charakter, protože ČEZ má 
opci na prodej akcií za pevnou cenu.
                                
 "Na úrovni provozních zisků ta čísla byla lehce pod odhady 
trhu, takže tam z toho žádné velké překvapení neplynulo," uvedl 
analytik Jakub Židoň z České spořitelny.
                                
 Provozní zisk ČEZ za poslední tři měsíce roku meziročně 
klesl o 19 procent na 11,96 miliardy korun, zatímco trh čekal 
výsledek 12,66 miliardy. Výnosy klesly o 2,5 procenta na 49,8 
miliardy, a skončily pod odhadem ve výši 51,91 miliardy.
                                
 ZISK VZROSTE
                                
 ČEZ současně oznámil, že letos očekává 6procentní nárůst 
čistého zisku s menšinovými podíly na 50,2 miliardy korun, když 
předpokládá 6procentní navýšení výroby z vlastních zdrojů po 
stejně velkém snížení loni.
                                
 Kromě lepší výkonnosti jaderných elektráren Dukovany a 
Temelín počítá firma také s nárůstem výroby v uhelných zdrojích, 
což jí umožní levnější povolenky na emise oxidu uhličitého.
                                
 Letošní výhled by mohl ohrozit případný výraznější pokles 
cen elektřiny, který by se odrazil na zbývající otevřené 
prodejní pozici ČEZ, slabší spotřeba kvůli postupujícímu útlumu 
ekonomiky a možná zhoršená platební morálka odběratelů 
potýkajících se s finanční krizí.
                                
 Analytici nicméně uvedli, že výhled pokládají za příliš 
opatrný, protože ČEZ si většinu odbytu zajistil dříve, než ceny 
elektřiny na světových trzích propadly na stávající nízké 
úrovně.
                                
 "Výhled pokládám za trochu konzervativní, i když stále je 
tam riziko na straně poptávky po elektřině," řekl analytik Josef 
Němý z Komerční banky. "(Ale) očekával bych, že čistý zisk se 
meziročně zhorší v roce 2010, pokud ceny elektřiny zůstanou 
nízko."
                                
 Akcie ČEZ se obchodovaly ve 12:20 za 635 korun, proti 
pondělku slabší o 4,55 procenta, zatímco index pražské burzy PX 
<.PX> oslaboval o 1,9 procenta. Za poslední rok si titul 
pohoršil o 47,5 procenta, zatímco trh spadl o 58,9 procenta.
 
                                
 ZPĚTNÝ ODKUP SE ODKLÁDÁ
                                
 ČEZ také oznámil, že pozdrží plány na zpětný odkup až 10 
procent akcií, který loni schválila valná hromada, neboť v 
období nynější ekonomické krize si chce ponechat dostatek 
hotovosti pro případné příležitosti k akvizicím.
                                
 "Období ekonomického poklesu tyto příležitosti nabízí, proto 
zahájení dalšího odkupu prozatím pozdržíme," uvedla firma ve 
zprávě. "ČEZ je připraven pokračovat ve zpětném odkupu akcií v 
duchu rozhodnutí valné hromady v momentě, kdy nebude mít 
dostatek zajímavých investičních příležitostí."
                                
 ČEZ minulý měsíc zrušil 10 procent akcií, které získal 
ve zpětném odkupu ukončeném loni v květnu. 
                                
 Finanční ředitel Martin Novák dodal, že ČEZ nemění 
dividendovou politiku a hodlá dodržet výplatní poměr 50 až 60 
procent loňského čistého zisku před odečtením menšinových 
podílů. 
                                
 Představenstvo se však zatím neusneslo na tom, zda bude 
navrhovat dividendu u dolní či horní hranice tohoto pásma, dodal 
Novák na tiskové konferenci. 
                                
(Editoval: Martin Dokoupil)