Zlato a ďábel v detailu

...tím, že váže hodnotu peněz na aktivum, které má stálou hodnotu. Současný propad ceny zlata je tak pro mnohé šokem. Klíčovým prvkem, který určuje finanční vlastnosti zlata, je mikrostruktura trhu, na kterém se obchoduje. Musíme se tedy ptát i na to, jak by musel trh se zlatem fungovat, pokud by měl fungovat i zlatý standard. Zastánci zlatého standardu si představují, že v jeho rámci centrální banka nakupuje a prodává zlato za spotovou cenu a oficiální cena zlata se nemůže odchýlit od ceny tržní. V minulosti ale docházelo k tomu, že v rámci zlatého standardu existovalo namísto pevné ceny několik cenových pásem. A jejich existence centrální bance do určité míry umožňovala provádět monetární politiku. Pokud máme najít úspěšně fungující zlatý standard, musíme se vrátit před rok 1914. Londýn byl v té době centrem trhu se zlatem.