VERZE 2-PRŮZKUM-Středoevropské měny včetně koruny za rok zpevní

...
                                
 * Trh čeká v příštích měsících oslabení zlotého a koruny
                                
 * Koruna má nicméně během do roka zpevnit na 24,4 za euro 
                                
 * Forint za stejnou dobu přidá 5 pct, zlotý a leu 4 pct
                                
 (přidává podrobnosti) 
                                
 Sándor Petö
                                
 BUDAPEŠŤ, 3.září (Reuters) - Středoevropské měny podle 
očekávání přečkají období zvýšené tržní volatility v příštích 
měsících obecně beze změn, než opět začnou posilovat v příštím 
roce, ukázal v pátek průzkum Reuters mezi analytiky.
                                
 Hlavní regionální měny budou podle průzkumu 40 analytiků 
provedeného mezi 30.srpnem a 2.zářím v příštích 12 měsících 
pokračovat v posilování vůči euru.
                                
 Očekává se, že koruna <EUCZK=> vůči čtvrtečnímu závěru 
zpevní o 1 procento na 24,4 za euro. Zlotý <EUPLN=> a leu 
<EURRON=> by měly zpevnit o 4 procenta na 3,82, respektive na 
4,1 za euro, a forint <EURHUF=> o 5 procent na 271,5 za euro.
                                
 Až na korunu, která je vnímána jako bezpečné útočiště a 
tento rok už posílila o více než 6 procent, jde o mírně nižší 
hodnoty než v předchozím průzkumu. Koruna si podle měsíc starého 
odhadu měla v horizontu jednoho roku polepšit na 24,7 za euro.
                                
 Regionální měny procházejí rozkolísaným obdobím poté, co si 
v průběhu léta většinou připisovaly zisky. Následně je však 
zasáhla nervozita na trzích, které se obávají zpomalení světové 
ekonomiky.
                                
 V průběhu příštích tří měsíců podle odhadu koruna a zlotý - 
nejziskovější měny tohoto roku, které těžily z lepší kondice 
svých ekonomik - se stáhnou přibližně o jedno procento, zatímco 
forint a leu zřejmě získají 0,6 a 1,3 procenta.
                                
 Mnozí analytici však varují, že předpověď mírného posílení 
měn v blízké budoucnosti by mohl jednoduše smazat negativní 
posun v globálním sentimentu. Maďarsko a Rumunsko navíc čelí v 
příštích měsících značným ekonomickým a politickým rizikům i na 
domácí scéně.
                                
 "Dokud se nedočkáme dobrých makroekonomických dat ze 
Spojených států a Asie, stavíme se (vůči měnám regionu) opatrně 
a pesimisticky," uvedl Balint Hada ze společnosti Quaestor 
Financial Consulting v Budapešti.
                                
 Jiný průzkum Reuters ukazuje v příštích týdnech zvýšení 
volatility eura <EUR=>, referenční měny regionu, kvůli 
nejistotám týkajícím se globální ekonomiky. [ID:nSLA2KE6BD]
                                
 VÝHLED FORINTU ZÁVISLÝ NA VLÁDNÍCH PLÁNECH
                                
 Vyhlídky koruny jsou podporovány očekáváním, že nová česká 
vláda přistoupí k omezení rozpočtového deficitu. Zlotému stojí v 
zádech nejsilnější ekonomika regionu, která rostla ve druhém 
kvartále meziročně o robustních 3,5 procenta HDP.
                                
 Na rozdíl od zlotého, který letos posílil o přibližně 3,5 
procenta, se forint propadl o 5 procent, když v červenci 
zkolabovaly rozhovory Maďarska s jeho zahraničními věřiteli, 
Mezinárodním měnovým fondem (MMF) a Evropskou unií. V současné 
době tak má podle průzkumu v horizontu 12 měsíců na rozdíl od 
zlotého větší prostor ke zpevnění.
                                
 Tento předpoklad je však založen na tom, že vláda po 
říjnových volbách do místních zastupitelstev představí věrohodný 
plán fiskální konsolidace, obrátí se znovu k MMF a podepíše s 
ním novou dohodu.
                                
 Maďarskými trhy rovněž zatřáslo posilování švýcarského 
franku <CHFHUF=>, který dosáhl historického maxima 223,15 
forintu. [ID:nSCH149442] Jeho zpevňování ohrožuje vyhlídky 
ekonomiky, protože zvyšuje platby Maďarů, kteří si ve francích 
vypůjčili ohromujících 5,7 bilionu forintů. [ID:nLDE67U164]
                                
 Podle odhadu analytiků si frank v příštím roce polepší k 
euru <EURCHF=> ještě o další 3 procenta <FXEURCHF>, a forintu by 
tak mohlo pomoci pouze zotavení vůči euru.
                                
 Citigroup v týdenní zprávě uvedla, že maďarské pojistky 
proti nesplácení dluhu (CDS) na 345 bazických bodech jsou 
přibližně o 170 bazických bodů výš, než by měly být podle jejího 
modelu oceňování dluhu. Důvodem jsou zejména obavy, že by 
ratingové agentury mohly snížit Maďarsku hodnocení závazků na 
spekulativní úroveň.
                                
 CDS mohou být špatně oceněny také v případě Rumunska, kde je 
rovněž nejistý budoucí vývoj fiskální situace a spready rovněž v 
minulých letech divoce oscilovaly, uvedla finanční a bankovní 
skupina.
                                
 "Vidíme nyní hodnotu v prodeji rumunských CDS a znovu se 
podíváme na ocenění maďarských CDS poté, co vláda v říjnu 
vyjasní svůj fiskální postoj pro rok 2011," dodala Citigroup.
                                
 Rumunský premiér Emil Boc ve čtvrtek jako součást změn 
kabinetu, které mají podpořit křehkou pozici jeho vlády, 
propustil ministra financí. Tento krok, který pravděpodobně 
neohrozí čerpání pomoci MMF, však nezměnil předpovědi většiny 
analytiků vůči leu. 
                                
 Nejnovější průzkum velkých měn: [ID:nLDE6801TL]
                                
 Komentáře dalších analytiků ohledně měn CEE: [ID:LDE68126H]
                                
(Autoři: Sándor Petö aa Marton Dunai; Přeložil: Roman Gazdík)