Čeká se pokles cen akcií

Vzhledem k nedostatku nových domácích zpráv a svátku v Německu, tedy i absenci zahraničního vodítka, zůstal trh během celého včerejšího dne klidný. Ceny se po ránu vydaly za technického obchodování mírně vzhůru, jednak díky korekci poklesu, jednak díky spekulacím o brzkém ukončení války v Kosovu. Trh nyní víceméně ignoruje negativní fundamentální ukazatele (současný stav ekonomiky, nedostatečné cenové deregulace) a obchoduje se na současných cenových úrovních díky psychologickým faktorům. Samozřejmě se stále projevuje doznívání vlivu posledních pozitivních informací, kterými bylo dokončení privatizace ČSOB a nadějné závěry valné hromady Komerční banky. Na druhé straně přes nepochybně příznivé vyhlídky většiny českých blue chips v dlouhodobějším horizontu je trh nyní přehřátýa měl by projít výraznější korekcí, která bude trvat déle než současné jednodenní poklesy. Ceny musí poklesnout o 10-20 % a stát se více atraktivními k nákupům. Většina cen je na současných úrovních díky spekulacím obchodníků a má málo společného s reálným zájmem investorů. I za vzestupy posledních týdnů stojí spíše hry londýnských obchodníků než proklamovaný obnovený zájem zahraničních investorů o náš trh. Obchodovalo pouze několik domácích investorů, kteří většinou nenakupují, zahraniční klienti v součtu také spíše prodávajía trh je tvořen market makery a několika malými brokerskými firmami. To nedává zdravý základ pro dlouhodobější růst. Téměř polovina tvůrců trhu dnes používá nešvar současnosti, elektronické autopiloty, systémy, které jim umožňují se celý den pohybovat po trhu tak, aby neudělali pokud možno žádný obchod. Tito obchodníci tak svým chováním popírají smysl své existence. Objemy obchodů zůstaly na podprůměrné úrovni posledních dní. České Radiokomunikace se posunuly mírně výše, je to opravdu nejlepší titul burzy.

Zdroj: LN 4.6. 1999