Zentiva v Q1 překvapila slabším úbytkem zisku (OPAK.)

...potvrdila výhledy 
pro rok 2008.
                                
 Zentiva v pondělí oznámila, že jí v prvních třech měsících 
klesl čistý zisk meziročně o 9,5 procenta na 470 milionů korun. 
Ukazatel se smrskl hlavně vinou vyšších úrokových nákladů, jež 
stouply zhruba o 240 milionů korun poté, co si firma vzala úvěr 
na financování nákupu tří čtvrtin turecké Eczacibasi Generic 
Pharmaceuticals loni v červenci.
                                
 Výsledek přesto předčil očekávání analytiků, kteří v průměru 
předpověděli ještě hlubší propad na 397 milionů.
                                
 Provozní zisk Zentivy stoupl o 6,5 procenta na 810 milionů 
korun, když výrobce generik zlepšil efektivitu v obchodní 
oblasti a pokročil v konsolidaci turecké akvizice, jež v 
předchozích dvou kvartálech výrazně rozředila celkové marže.
                                
 Zentiva oznámila, že v prvním čtvrtletí dosáhla oživení 
tureckých aktivit s tím, jak se začaly projevovat první výsledky 
restrukturalizace a synergické efekty. Firma potvrdila, že během 
tří let hodlá zvednout turecké marže na úroveň zbytku skupiny.
                                
 "Výsledky, jež jsme dosud zaznamenali, naznačují, že budeme 
schopni v Turecku v roce 2008 dosáhnout zlepšení tržeb i zisků a 
tento trh bude významně přispívat k našemu růstu v příštích 
letech," uvedl generální ředitel Jiří Michal. 
                                
 Zentiva zlepšila výkonnost i v Rumunsku, kde se v 
předchozích kvartálech potýkala s masivními odpisy kvůli špatným 
pohledávkám za distributory léčiv. 
                                
 Na klíčovém, českém trhu počítá firma s oživením tržeb ve 
druhém pololetí, čímž by zmírnila celoroční pokles způsobený 
vládními reformami zhruba na 5 procent ze 14,5 procenta za první 
kvartál.
                                
 "Trend v roce 2008 ukazuje na to, že naše aktivity na 
jednotlivých trzích jsou konsolidované," řekl Michal.
 
                                
 VÝHLED SE NEMĚNÍ
                                
 Zentiva současně potvrdila celoroční odhad 20procentního 
růstu tržeb po započtení turecké akvizice a 5procentního růstu 
na srovnatelné bázi. Marži provozního zisku firma stále čeká nad 
15 procenty ve srovnání se 13 procenty loni.
                                
 V prvním kvartále zvedla firma výnosy o 29,6 procenta na 
4,38 miliardy korun díky příspěvku turecké dcery ve výši 1,37 
miliardy a zlepšila provozní marži na 18,5 procenta.
                                
 Michal nicméně uvedl, že přes vyšší ukazatele za první 
kvartál zatím nehodlá revidovat firemní odhady ani směrem vzhůru 
vzhledem k množství přetrvávajících nejistot.
                                
 "Já jsem rád, že výsledky prvního kvartálu roku 2008 mohu 
komentovat tak, že nemusíme měnit naše předpoklady, o kterých 
jsme mluvili, když jsme vyhlašovali výsledky za rok 2007," řekl.
                                
 Akcie Zentivy reagovaly na výsledky prudkým růstem a končily 
pondělní obchodování na 1061 korunách, proti pátku silnější o 
4,5 procenta, zatímco index pražské burzy PX <.PX> posílil o 
0,57 procenta.
                                
 Titul tak dále korigoval meziroční propad, který nabral loni 
po sérii kvartálních výsledků, jež zůstaly za odhady analytiků i 
firemními plány, i když proti loňskému květnu ztrácí ještě 24 
procent.
                                
 "Ziskovost (Zentivy) je slušná, zdá se, že společnosti už se 
daří bojovat s nízkými maržemi, které měli," uvedl analytik 
Karel Potměšil z makléřské firmy Cyrrus. "Nejvíce je dříve táhlo 
dolů Turecko, zdá se, že to trochu polevuje, už hrubá marže je 
dobrá, takže se dá říci, že už se jim daří zvyšovat efektivitu."
                                
 Výsledky vykazované v korunách opticky snížila posilující 
česká měna, jež meziročně zpevnila vůči měnám všech klíčových 
trhů Zentivy ve střední a východní Evropě.
                                
 Naopak díky posílení koruny vůči euru <EURCZK=> vykázala 
firma kursový zisk 68 milionů korun proti ztrátě 26 milionů v 
prvním čtvrtletí loňského roku, a to díky přecenění dluhu a opce 
na nákup zbývajícího podílu v Eczacibasi.
                                
 Zentiva rovněž vydělala na rozpuštění opravných položek ve 
výši 82 milionů korun, hlavně díky úspěšnému vymáhání pohledávek 
v Rumunsku.
 
                                
 NABÍDKA BEZ REAKCE
                                
 Generali PPF Holding <GASI.MI>, druhý největší akcionář 
Zentivy s podílem 19,1 procenta, oznámil na počátku května 
záměr nabídnout převzetí ostatních podílů po 950 korunách za 
akcii. 
                                
 Zentiva, kterou z 25 procent ovládá francouzská 
Sanofi-Aventis <SASY.PA>, zatím doporučila akcionářům na nabídku 
nereagovat. Vedení firmy v pondělí zopakovalo, že vydá 
stanovisko až po oficiálním zveřejnění nabídky.
                                
 PRO TABULKU VÝSLEDKŮ ZENTIVY KLIKNĚTE NA [ID:nKOR934196].



[PRAHA/Reuters/Finance.cz]