PRŮZKUM-ČNB na příštím zasedání asi ponechá sazby beze změny (OPAK.)

...Lopatka
                                
 Silná koruna nejspíše odradí 
Českou národní banku (ČNB) od případného zvýšení úrokových sazeb 
na konci března, a to navzdory prudkému zrychlení inflace, 
ukázal úterní průzkum agentury Reuters.
                                
 Podle průzkumu 12 z 15 analytiků čeká, že centrální banka 
ponechá na měnovém zasedání 26.března hlavní dvoutýdenní repo 
sazbu <CZRP=> <CZCBIR=ECI> beze změny na 3,75 procenta poté, co 
ji naposledy zvýšila o čtvrt procentního bodu minulý měsíc.
                                
 Zbývající tři analytici vidí utažení sazeb o 25 bazických 
bodů a čtyři z těch, kteří nepředpovídají růst sazeb na březen, 
očekávají tento krok buď v květnu, nebo ve třetím čtvrtletí.
                                
 Ostatní však mají za to, že cyklus utahování úrokových sazeb 
již dosáhl svého vrcholu. Prudké posilování koruny na rekordní 
úrovně k euru, slabší domácí poptávka a zpomalující globální 
ekonomika jsou podle nich dostatečnými důvody, aby se úrokové 
sazby již nezvedaly.
                                
 "Domníváme se, že ČNB nemá zapotřebí zvedat sazby; inflace 
je již na vrcholu, ekonomika začíná zpomalovat a měnovou 
politiku místo ČNB docela dost utáhla silná koruna," uvedl Petr 
Dufek, analytik z ČSOB.
                                
 "Vzhledem k rizikům na předních finančních trzích považujeme 
ponechání sazeb beze změny za vhodnější než jejich zvýšení."
                                
 Koruna za uplynulý rok stoupla o 10 procent k euru <EURCZK=> 
a vůči dolaru vyskočila o 25 procent <CZK=>, přičemž v obou 
případech si zapsala rekordní maxima.
                                
 Několik členů bankovní rady ČNB uvedlo, že koruna zpevnila 
nad hladinu ospravedlnitelnou robustním růstem ekonomiky, jež v 
uplynulých třech letech vykazovala meziroční expanzi o více než 
6 procent.
                                
 Síla domácí měny je nejvýznamnějším jednotlivým faktorem 
působícím protiinflačně v menší a otevřené ekonomice.
                                
 Dalším je očekávané zpomalení letošního ekonomického růstu 
na 4 až 5 procent kvůli slabší domácí poptávce, jež se již 
projevila v údajích o maloobchodních tržbách [ID:nKOR828810], a 
ochabování vývozních trhů v Evropě.
                                
 Silná koruna stojí proti nečekaně silnému růstu cen potravin 
a energií, dopadu vyšších spotřebních daní a vzestupu cen za 
bydlení a zdravotní péči.
                                
 Meziroční inflace v lednu i únoru vyskočila na 7,5 procenta, 
vysoko nad odhady trhu i nad cíl ČNB. Ten je stanoven na 3 
procenta s možnou odchylkou 1 procentního bodu oběma směry.
                                
 Centrální bankéři trvají na tom, že skok inflace je pouze 
dočasný jev, který se vytratí na začátku příštího roku, až se 
nedávný masivní nárůst cen promítne do srovnávací báze pro 
meziroční cenový růst.
                                
 Někteří analytici však říkají, že hospodářství potřebuje 
pomoc v podobě těsnější měnové politiky.
                                
 "Navzdory očekávanému zpomalení jádrového růstu trhu a 
současným otřesům na trhu se domníváme, že česká ekonomika 
vyžaduje vyšší úrokové sazby," řekla Lauren van Biljonová, 
analytička u firmy 4Cast v Londýně.
                                
 "Globálně vyšší ceny potravin a komodit spolu s robustní 
domácí ekonomikou drží inflační tlaky při horní straně - ačkoli 
ČNB bude možná potřebovat mírný nárůst koruny k euru, než se 
rozhoupe k činu," dodala Biljonová.
                                
 Koruna v úterý oslabila <EURCZK=>, když centrální banka 
oznámila, že usiluje o dohodu s ministerstvem financí o 
opatřeních na omezení růstu koruny včetně toho, že očekávané 
příjmy z privatizace v cizích měnách budou uloženy na zvláštní 
devizový účet. Později sklouzla až na měsíční minimum 25,480 za 
euro, když jednání potvrdil ministr financí Miroslav Kalousek.
                                
 Tato dohoda by také mohla vládě zabránit ve vydávání 
dluhopisů denominovaných v eurech a měla by upravit směnu 
prostředků z podpůrných fondů EU mimo devizový trh 
[ID:nSCH835853].
                                
(PRO TABULKU VÝSLEDKŮ PRŮZKUMU KLIKNĚTE NA [ID:nL18805525])
                                
(Přeložili: Jan Schmidt a Robert Müller)



[PRAHA/Reuters/Finance.cz]